На рынке биткоина существует четкая закономерность: когда показатели спекулятивного давления резко растут, цена вскоре начинает падать. Аналитик Чарльз Эдвардс из Capriole Investments отслеживает два индикатора — Open Interest и Bitcoin Heater. Когда оба одновременно взлетают вверх, рынок оказывается перенасыщен маржинальными позициями теряет стабильность.
По мнению аналитика, BTC стоит на пороге очередного падения.
Опасное совпадение
Open Interest отслеживает общий объем открытых фьючерсных позиций по биткоину. Рост OI означает, что в рынок поступает больше денег через производные инструменты. Но сам по себе высокий OI еще не проблема. Позиции различаются: одни используют плечо, другие служат хеджированием, третьи — просто инвестициями.
Bitcoin Heater показывает другое — спекулятивное давление в реальном времени. Индикатор агрегирует активность по трем каналам: бессрочные фьючерсы, опционы и обычные фьючерсные контракты. Высокое значение Heater означает, что большинство позиций открыто с использованием кредитного плеча на заемные деньги.
Опасность возникает, когда оба показателя растут вместе. Много денег входит в рынок, и основная часть этих денег — спекулятивный капитал с плечом. Рынок оказывается переполнен маржинальными позициями. Отсюда возникает риск падения биткоина.
Механизм ликвидационного каскада
Трейдеры с плечом берут кредиты и открывают позиции, рассчитывая на рост цены. Пока цена растет, позиции прибыльны. Но стоит цене начать падать, система быстро разворачивается.
При снижении цены убытки накапливаются. Когда убыток достигает определенного порога, брокер закрывает позицию автоматически — это принудительная ликвидация. Трейдер не может повлиять на цену закрытия или отложить момент.
Критическое значение имеет масштаб. Когда одновременно ликвидируют тысячи позиций, на рынок обрушивается огромный объем продаж. Цена падает еще стремительнее. Новые ликвидации запускают новые волны продаж. Процесс усиливается и ускоряется.
На представленном скрине Heater находится на уровне 0.72, а отношение OI к рыночной капитализации составляет 4.83%. Исторически такие значения часто предшествовали резким движениям цены. Рынок находится в напряженном состоянии. Любой значительный новостной фон или технический прорыв вниз способен инициировать обвал BTC.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, получайте доступ торговым сигналам и новостям рынка, общайтесь с нашим аналитиком. Будьте на шаг впереди рынка каждый день!
