Биткоин (BTC) снова привлек внимание криптосообщества, преодолев отметку $111 000 и установив новый рекорд. Однако этот рост существенно отличается от предыдущих циклов
Анализ рыночных индикаторов и ончейн-данных выявил три ключевых отличия от прошлых пиков биткоина (BTC). Они указывают на более зрелый и менее спекулятивный рынок.
Хотите всегда быть в курсе главных криптособытий? Подпишитесь на нашу еженедельную рассылку и получайте самые важные новости прямо на почту!
#1. Низкая ставка финансирования: рынок фьючерсов менее перегрет
Одним из главных индикаторов перегрева является ставка финансирования на рынке бессрочных фьючерсов. Она показывает, сколько трейдеры платят за поддержание длинных или коротких позиций, и отражает общее настроение на рынке.
По данным CryptoQuant, когда BTC достигал пиков в марте и декабре 2024 года, ставка финансирования резко увеличивалась. Это указывало на чрезмерные длинные позиции и перегретый рынок, что часто приводило к резким коррекциям цены.
Однако в мае 2025 года, несмотря на рост длинных позиций, ставка финансирования осталась значительно ниже, чем на предыдущих пиках. Это свидетельствует о том, что текущий рост менее обусловлен спекуляциями на фьючерсном рынке.
«Сравнивая с мартом и декабрем прошлого года, ставки финансирования бессрочных контрактов сейчас значительно ниже. Это говорит о том, что недавний рост был вызван спотовыми покупками и менее перегрет. Резкие откаты маловероятны», — заявил Nic, генеральный директор и соучредитель Coin Bureau.
Этот уровень стабильности — положительный сигнал. Он указывает на то, что рынок движется в более устойчивом направлении.
#2. Более слабые притоки в ETF: откуда идет покупательское давление?
В предыдущие бычьи циклы, особенно в марте и декабре 2024 года, спотовые биткоин-ETF в США играли важную роль в росте цен. Данные Glassnode показывают, что в эти периоды ETF привлекли миллиарды долларов. Однако притоки в ETF были относительно скромными во время нового пика в мае 2025 года.
Согласно данным Glassnode, цена BTC недавно поднялась с $70 000 гораздо выше $100 000, но притоки в ETF остаются значительно ниже, чем в предыдущие периоды роста. Как подчеркивает Nic, это указывает на то, что инвесторы в ETF — как розничные, так и институциональные — не являются основными двигателями текущего ралли.
«Недавние притоки в ETF гораздо более сдержанные, чем при предыдущих исторических максимумах. Это означает, что покупатели ETF (розничные и институциональные) не являются основными участниками этого ралли», — добавил Ник в своем комментарии.
Это вызывает вопрос: если не ETF, то кто покупает биткоин? Некоторые предполагают, что крупные компании, такие как MicroStrategy (MSTR), или другие фонды могут тихо накапливать BTC. Однако детальные данные остаются неясными. В целом, это открывает возможность для еще большего роста, если институциональные инвесторы вернутся на рынок более активно.
#3. Розничные инвесторы BTC отсутствуют, социальные метрики на рекордных минимумах
Еще одно важное отличие в этом цикле — отсутствие розничных инвесторов. В предыдущих бычьих рынках каждый пик биткоина сопровождался всплеском общественного интереса. Это отражалось в высоких показателях социальной активности. Но на этот раз социальные метрики, связанные с биткоином, находятся на исторически низком уровне.
В мае 2025 года поисковые запросы в Google по слову «биткоин» почти не изменились по сравнению с предыдущими пиковыми периодами. Это указывает на то, что розничные инвесторы пока не проявляют значительного интереса к рынку.
Данные CryptoQuant также показывают, что количество кошельков, известных как «креветки» (с балансом менее 1 BTC), достигло самого низкого уровня с 2021 года.
Отсутствие активности со стороны розничных инвесторов может быть положительным сигналом. Это говорит о том, что текущий рост не вызван FOMO (страхом упустить возможность), который часто приводит к пузырям и обвалам. Вместо этого, похоже, на рынок влияет органический спрос от долгосрочных инвесторов.
Все эти факторы указывают на более зрелый рынок с потенциалом для устойчивого роста. Сможет ли биткоин достичь более высоких уровней, которые прогнозируют различные аналитики? Время покажет. Но на данный момент это цикл, за которым стоит внимательно следить.
Хотите стать частью большого и дружного сообщества BIC? Тогда подписывайтесь на нашу группу в «Телеграме» — там вас ждет общение с криптоэнтузиастами, помощь от наших экспертов и эксклюзивные комментарии опытных аналитиков.
Согласно правилам Trust Project, BeInCrypto стремится предоставлять только непредвзятую и правдивую информацию. Цель этой новостной статьи — осветить событие точно и своевременно. Тем не менее, BeInCrypto рекомендует читателям самостоятельно проверять информацию и консультироваться со специалистом, прежде чем принимать любые финансовые решения на основе этого контента. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены.
