Биткоин и доллар: кто выигрывает от финансового кризиса

В контексте потенциальной рецессии многие задумались о кратко-, средне- и долгосрочных перспективах рынка. На этом фоне есть предположение, что доллар выиграет от надвигающегося финансового кризиса. Но если в краткосрочном периоде вероятность такого сценария велика, то в более долгосрочной перспективе успех американской валюты в условиях финансового кризиса вызывает некоторые сомнения. Известный инвестор Рауль Пол указывает на необходимость в новом финансовом порядке и, по его мнению, эпидемия коронавируса может послужить катализатором развития децентрализованной криптовалютной финансовой системы.

Just an update from me, in case you are interested…

Ive just closed all short positions in equities, oil and HYG and had closed bonds a while ago. I am now 100% focussed on the on the US dollar, which is a wrecking ball.

1/

— Raoul Pal (@RaoulGMI) March 18, 2020

Доллар пользуется спросом

Несмотря на то, что Федрезерв закачивает в американскую экономику миллиарды долларов, присутствует угроза дефицита ликвидности в свете неминуемого финансового кризиса. Как правило, когда рынки процветают, акции и другие площадки растут. На сегодняшний день мы наблюдаем обратную ситуацию. По мнению Пола, коллапс мировой финансовой архитектуры приведет к нехватке долларов и обесцениванию золота. В данном ситуации сценарий с обвалом золота не выглядит притянутым за уши. Более того, драгоценный металл, который традиционно демонстрирует обратную корреляцию с долларов, дешевеет уже сейчас.

The net result is going to be a scramble for dollars unseen in our lifetimes. The 1930's was the last time we saw this as money poured into the US, forcing an eventual devaluation vs gold.

This time the very dollar system is at risk, as I have always said.

— Raoul Pal (@RaoulGMI) March 18, 2020

При этом инвестор указывает на риски для доллара – в контексте не слабости, а силы валюты, ссылаясь на тот факт, что несмотря на масштабные стимулы от Федрезерва, объемов выпускаемой валюты все равно недостаточно. Доллар остается мировой резервной валютой в условиях кризиса, а значит, теоретически он должен вырасти на фоне происходящего в мире.

shuts down.

There is no funding mechanism to alleviate it.

I don't think swap lines are going to work. There is no way to create the $15trn needed offshore and also provide for the dollar shortage onshore in the US.

— Raoul Pal (@RaoulGMI) March 18, 2020

Новый финансовый порядок

  Однако это укрепление в период финансового кризиса вряд ли будет продолжительным. На самом деле надвигающийся кризис сигналит о необходимости в переменах, о которых Центробанки говорят уже некоторое время.

At the end of all of this, we will need to create a new system from scratch. The global central banks have been telling us this for a long time now.

It will take time to play out and central bank balance sheets are going to explode to levels never imagined.

— Raoul Pal (@RaoulGMI) March 18, 2020

Многие считают, что ответом в такой ситуации может стать биткоин или своего рода децентрализованная система цифровых денег. Несмотря на то, что сейчас криптовалюта снижается в тандеме с финансовыми рынками, она по-прежнему не имеет прямой корреляции с традиционными активами, а значит, и должна упасть сильнее, чем доверие инвесторов. В долгосрочной перспективе наличие такой децентрализованной системы может стать решением на случай рецессий и депрессий в дальнейшем.

We have created the perfect storm.

An unimagined global financial, economic and potentially humanitarian crisis that is going to take everything we've got to stop it.

Im just not sure its possible. Urgh. We have to hope for the best, plan for several unimagined outcomes too…

— Raoul Pal (@RaoulGMI) March 18, 2020