Главный экономист компании Circle Гордон Ляо представил проект пересмотра модели процентных ставок для стейблкоина USDC в протоколе Aave. Эта инициатива призвана восстановить ликвидность USDC в сети Ethereum. Доступные средства платформы практически полностью исчерпаны в течение нескольких дней.
Генеральный директор Circle Джереми Аллэйр публично поддержал данное предложение в социальной сети X. Он обратил внимание аудитории на рекомендованные изменения параметров.
Причины нехватки активов
Использование стейблкоина в основном пуле Aave v3 на базе Ethereum держится на отметке 99,87% четыре дня подряд. Объем свободных средств упал ниже $3 млн. При этом общее предложение сократилось примерно на $60 млн за сутки.
Кризис начался 18 апреля — тогда злоумышленник воспользовался уязвимостью в проекте KelpDAO rsETH. Инцидент спровоцировал резкий рост заимствований на сумму около $300 млн. Заблокированные поставщики начали брать в долг стейблкоины под залог собственных депозитов. Они использовали этот метод для выхода через децентрализованные биржи.
Согласно анализу Ляо, такие заемщики структурно нечувствительны к ставкам. При текущей стоимости кредита в 14% недельное удержание позиции обходится всего в 27 базисных пунктов. Текущий максимальный предел ставок не способен остановить отток средств. Он также не помогает привлечь новый капитал.
Двухэтапный план решения проблемы
Гордон Ляо предложил реализовать структурные изменения в два этапа. Первый шаг предполагает оперативное вмешательство управляющих рисками платформы. Они должны в тот же день повысить параметр Slope 2 до 40% и снизить оптимальный уровень использования до 87%.
Полноценное голосование по управлению пройдет в течение пяти-семи дней. Оно закрепит окончательные целевые показатели. При целевом уровне Slope 2 в 50% максимальная ставка предложения достигнет примерно 48%. Экономист считает такую доходность достаточной. Она сможет привлечь капитал с других площадок за несколько часов. В результате уровень использования активов снизится до безопасных значений.
Разработчики ищут альтернативные пути
Основатель платформы Стани Кулечов сообщил о круглосуточной работе команды над различными вариантами решения проблемы. Он отметил успешные действия Совета безопасности сети Arbitrum. Специалисты смогли вернуть $70 млн в криптовалюте ETH. Это может существенно снизить риски для всей системы.
Кулечов опубликовал заявление:
«Каждое принимаемое нами решение направлено на упорядоченный возврат к нормальным рыночным условиям и наилучший возможный результат для всех вовлеченных сторон».
Сейчас инициатива ожидает оценки от аналитической компании LlamaRisk. Этот сервис остался единственным поставщиком услуг по оценке рисков для проекта после ухода Chaos Labs в начале текущего месяца. Внедрение промежуточных параметров зависит исключительно от решения управляющих через транзакцию с мультиподписью.
Несмотря на текущие сложности, стоимость нативного токена AAVE выросла почти на 5% за последние сутки. Актив торговался на уровне $95,21 на момент написания материала, согласно данным BeInCrypto.
