Глава исследований Artemis Джон Ма выложил в открытый доступ финансовую модель Coinbase (COIN), основанную на данных об эмитенте за последние годы. В оптимистичном сценарии капитализация биржи к 2031 году достигнет $300 млрд.
В основе прогноза — идея, что Coinbase станет главным бенефициаром развития ИИ-ориентированных финансов. В расчетах учитывается массовое распространение стейблкоинов, доходы от ИИ-коммерции и переход бизнеса биржи к подписным сервисам в течение следующих лет.
Стейблкоины и ИИ-коммерция формируют оптимистичный прогноз для Coinbase
В расчетах эксперта общий объем стейблкоинов к 2031 году превысит $3 трлн. Данный ориентир совпадает с прогнозом министра финансов Скотта Бессента на 2030 год. Доля USDC, активно распространяемого Coinbase благодаря партнерству с Circle, достигнет 30% от этого объема.
В пользу позитивного сценария сыграет и развитие ИИ-коммерции. По оценкам Artemis, AI-агенты будут генерировать $7,5 трлн годовых платежей к 2031 году. Coinbase получит не менее 1% от этих потоков. Биржа также развивает протокол x402 вместе с Cloudflare под эгидой Linux Foundation.
Доля доходов от подписок и сервисных услуг вырастет с нынешних 40% общего оборота до 65% к 2031 году. За счет этого Coinbase сможет уменьшить зависимость от волатильности торгов и расширить поток регулярных комиссий.
«В оптимистичном сценарии Coinbase заработает около $23 млрд к 2031 году, а чистая прибыль составит $10 млрд. При мультипликаторе 30x, капитализация компании превысит $300 млрд, что более чем в 6 раз выше текущих показателей», — спрогнозировал Ма.
Coinbase уже перестраивается в соответствии с этим сценарием
В Artemis провели исследования спустя несколько дней после новостей о том, что глава криптобиржи Брайан Армстронг сократил штат Coinbase примерно на 14%. Предприниматель объяснил решение желанием сделать компанию более эффективной, быстрой и ориентированной на искусственный интеллект.
В компании упростили структуру управления и создали команды, заточенные под работу с искусственным интеллектом, чтобы контролировать группы цифровых агентов.
Армстронг призвал разработчиков вывести долю кода, созданного искусственным интеллектом, выше 50% от суточного объема.
Coinbase также запустила Agentic Wallets для проведения платежей между машинами. Оба шага соответствуют предположениям, заложенным в таблицу Ма.
Будет ли Coinbase развиваться в 6 раз быстрее, зависит от регулирования стейблкоинов, принятия автоматизированной коммерции и доли, которую держатели USDC будут занимать по сравнению с новыми игроками. Если реализуется медвежий сценарий той же модели капитализация компании окажется на уровне $70 млрд.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, получайте доступ торговым сигналам и новостям рынка, общайтесь с нашим аналитиком. Будьте на шаг впереди рынка каждый день!
