В прошлых циклах после халвинга биткоин (BTC) переживал мощное ралли, но сейчас все по-другому. Движения криптовалюты теперь во многом определяются макроэкономическими изменениями и влиянием институциональных игроков
Разбираемся, достиг ли биткоин пика в этом цикле и остались ли у BTC шансы для роста выше $100 000.
Хотите всегда быть в курсе главных криптособытий? Подпишитесь на нашу еженедельную рассылку и получайте самые важные новости прямо на почту!
Чем этот цикл отличается от других
Текущий цикл биткоина не похож на предыдущие. Исторически криптовалюта существенно росла после халвинга. В этот раз ралли началось в октябре и продолжилось в декабре 2024 года. В январе рынок перешел в консолидацию, а к концу февраля началась коррекция.
Это контрастирует с прошлыми циклами и говорит об изменении структуры рынка биткоина. Сейчас на BTC слишком сильно влияют макроэкономические факторы и институциональные инвесторы. Первая по капитализации криптовалюта воспринимается многими как более зрелый актив, что сказывается на ее ценовых колебаниях.
Еще один важный фактор — снижение силы ралли биткоина с каждым новым циклом. Рост BTC, наблюдавшийся в 2012-2016 и 2016-2020 годах, был значительно мощнее, чем в цикле 2020-2024 годов и текущем.
Это связано с ростом капитализации криптовалюты и влиянием институциональных инвесторов. В долгосрочной перспективе этот тренд приведет к большей стабильности и структурированному поведению рынка биткоина.
Прошлые циклы тоже включали периоды консолидации и коррекции перед новой волной роста. Поэтому текущая просадка может быть временной паузой в преддверии очередного подъема.
О чем говорит MVRV долгосрочных держателей
Коэффициент MVRV для долгосрочных держателей биткоина указывает на снижение доходности в разных циклах. В цикле 2016-2020 годов показатель достиг 35,8, что говорит о высоком уровне нереализованной прибыли у этой категории инвесторов.
К 2020-2024 годам коэффициент снизился до 12,2: общий уровень нереализованной прибыли снизился, несмотря на то, что BTC достиг новых исторических максимумов.
В текущем цикле MVRV пока достиг лишь 4,35. Долгосрочные держатели не получили такой прибыли, как в предыдущих циклах.
Такая динамика указывает на то, что потенциал роста биткоина со временем снижается. Это соответствует общей тенденции снижения доходности по мере созревания актива и изменения структуры рынка.
Фазы роста BTC становятся менее резкими, что связано с увеличением роли институционалов.
Раньше небольшой приток капитала мог сильно поднять цену криптовалюты. Теперь же необходимо влить в рынок BTC намного больше средств, чтобы его стоимость выросла на те же проценты, что и в прошлых циклах.
Это означает, что актив становится более стабильным, но необязательно говорит о том, что он достиг вершины текущего цикла. Возможно, рост продолжится. Однако он будет более плавным, а не резким, как раньше.
Долгосрочный прогноз биткоина
Эксперты в целом настроены оптимистично по отношению к BTC, особенно на фоне растущего принятия криптовалюты целыми государствами.
«Ожидания от саммита по криптовалютам в Белом доме были высоки, но результаты оказались не такими впечатляющими. Рынок не проявил большого энтузиазма, так как США пока удерживают конфискованные BTC, а не покупают новые. Однако есть много поводов для оптимизма, которые рынок пока не учитывает. Обнадеживает, что президент Трамп подписал указ о создании криптовалютного резерва, и мы видим, что этот вопрос обсуждается на уровне штатов. За день до саммита Техас принял законопроект, позволяющий создать контролируемый штатом криптовалютный резерв из биткоинов и других цифровых активов. Год назад это казалось невозможным. Шаг Техаса может стать примером для других штатов и даже для международных муниципалитетов», — отметил директор по развитию бизнеса в SPACE ID Харрисон Селетски в разговоре с BeInCrypto.
Основатель The Coin Bureau Ник Пакрин в комментарии для нашей редакции подчеркнул, что краткосрочные перспективы биткоина зависят от макроэкономической ситуации. По его словам, в этом цикле инвесторы ожидали слишком многого от крипторезерва США. Многие предполагали, что американское правительство купит BTC на миллиарды долларов, вызвав дефицит предложения. Однако такое вряд ли произойдет.
Конгресс вряд ли одобрит инвестиции в рисковые активы, к каким относятся криптовалюты, включая биткоин, за счет средств налогоплательщиков. Пакрин считает, что именно эти нереалистичные ожидания стали причиной текущих ценовых колебаний.
«Текущая распродажа криптовалют подчеркивает разрыв между ожиданиями и реальностью. Резерв теперь будет состоять только из криптовалют, уже находящихся в собственности правительства США, и оно не планирует покупать новые BTC на рынке. Также стоит отметить, что ни криптовалюты, ни цены на акции не являются приоритетом для Трампа. Он даже отверг падение цен на акции, назвав это делом рук глобалистов. Между тем, улучшение регуляторной среды и обещание интеграции с традиционными финансовыми системами укрепят важную роль криптовалют в финансовой системе США. Этот прогресс стоит отметить, а не жаловаться на краткосрочные трудности», — заявил он.
В настоящий момент рынок находится в состоянии неопределенности из-за макроэкономических условий, включая торговые войны Трампа и изменения в политике США. Теперь, когда биткоин стал частью глобальной финансовой системы, его цена реагирует не только на халвинг. Пока будущее BTC неясно, но это не значит, что цикл завершен.
Хотите стать частью большого и дружного сообщества BIC? Тогда подписывайтесь на нашу группу в «Телеграме» — там вас ждет общение с криптоэнтузиастами, помощь от наших экспертов и эксклюзивные комментарии опытных аналитиков.
Согласно правилам Trust Project, данная аналитическая статья носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как финансовый или инвестиционный совет. Политика BeInCrypto — предоставлять качественную и правдивую информацию, однако рыночные условия остаются непредсказуемыми. BeInCrypto рекомендует читателям самостоятельно проверять информацию и консультироваться со специалистом, прежде чем принимать любые финансовые решения на основе этого контента. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены.
