Биткоин подешевеет перед халвингом — мнение эксперта

Сокращение темпов эмиссии биткоина каждые четыре года часто рассматривается как наиболее оптимистичное событие для ведущей криптовалюты. Инфляция в сети должна упасть примерно до 1,8%, поскольку вознаграждение, получаемое майнерами, уменьшится в два раза. В целом это означает увеличение коэффициента прироста предложения и спроса и обычно сопровождается ростом цен. В связи с этим многие ждут увеличения стоимости биткоина вплоть до мая, но они могут разочароваться. На самом деле, как показывает практика, биткоин растет не до, а после халвинга. Как объясняет Джозеф Янг (@iamjosephyoung), у майнеров есть стимул распродать как можно больше BTC до сокращения вознаграждения. Майнеры будут получать меньше BTC за свою работу, соответственно, они заходят обналичить свои прибыли до того, как это произойдет. Но после халвинга они, скорее всего, не станут спешить с продажей биткоинов в надежде выйти на точку безубыточности.

Wouldn't it make more sense for bitcoin to drop before the halving rather than after?

After the halving, miners produce less BTC. It would be best to sell BTC before halving, finance operations for 12+ months, rather than gambling BTC price will skyrocket to breakeven price.

— Joseph Young (@iamjosephyoung) February 23, 2020

Эта точка зрения подтверждается исторической динамикой цен. Rekt Capital (@rektcapital) пишет, что биткоин «склонен к откатам до халвинга, зато потом цена может начать стремительный рост».

Historically, Bitcoin tends to retrace prior to the Halving before rallying exponentially after the Halvinghttps://t.co/4StGraQAaQ

— Rekt Capital (@rektcapital) February 23, 2020

Кому-то отсылка на исторический опыт кажется смешной, потому что в истории было всего два халвинга, и этого мало для того, чтобы можно было говорить о некоем тренде. Более того, в предыдущих случаях капитализация биткоина была в разы меньше нынешней. Учитывая значительный интерес со стороны розничных инвесторов, сложно однозначно прогнозировать поведение криптовалютного курса, ориентируясь на предыдущий опыт. Кроме того, сейчас у нас есть другие модели для оценки волатильности.

Historically lol. Yeah we've had a grand total of 2 halving before. Such a huge sample

— CryptoKnight (@CryptoKnight2) February 23, 2020

Совершенно очевидно, что по разным параметрам предстоящий халвинг отличается от своих предшественников. Тем не менее рыночные циклы биткоина продолжают формировать похожие паттерны. Это говорит о том, что некоторые фундаментальные аспекты предыдущих четырех циклов, скорее всего, повторятся. Кое-какие ответы нам дает экономика майнинга до и после халвинга. В конечном счете майнерам нужно сохранить рентабельность, таким образом, распродажи перед майским событием выглядят логично. В любом случае, несмотря на некоторые разногласия, все эксперты сходятся в одном: главный бычий тренд биткоина начнется после сокращения вознаграждения за блок.