Инфляция в США в апреле выросла сильнее, чем прогнозировали аналитики. Крипторынки резко отреагировали, а опасения по поводу затяжной политики высоких ставок со стороны Федеральной резервной системы только усилились.
Биткоин и другие рискованные активы снова стали играть на волатильности после того как общий индекс потребительских цен (CPI) подрос до 3,8% в годовом выражении — выше ожиданий Уолл-стрит на уровне 3,7%. Базовая инфляция тоже оказалась выше прогнозов.
Инфляция превысила ожидания аналитиков
Свежий отчет по индексу потребительских цен в США показал — инфляционное давление пока не уходит, несмотря на длительные надежды инвесторов на замедление роста цен.
В апреле индекс CPI увеличился на 3,8% за год, хотя консенсус-прогноз составлял 3,7%. Базовый индекс CPI (без учета цен на продукты и энергоносители) за тот же период поднялся на 2,8%, тогда как ожидания были на уровне 2,7%.
Рынки заранее готовились к сильным инфляционным данным — аналитики предупреждали, что на динамику влияет подорожание бензина, геополитика и высокая стоимость аренды жилья.
Крупные банки с Уолл-стрит — JPMorgan, Deutsche Bank и UBS — заблаговременно предполагали, что показатели будут на повышенных уровнях.
Публикация данных, оказавшихся выше ожиданий, тут же вызвала новые опасения — Федеральная резервная система может дольше не снижать процентные ставки, возможно, до 2026 года.
Еще до выхода инфляционной статистики инвесторы оценивали вероятность сохранения ключевой ставки на июньском заседании ФРС в 97,6%. Теперь свежие цифры только укрепляют этот сценарий.
Биткоин и рисковые активы под давлением
Трейдеры на крипторынке встречали публикацию CPI настороженно — многие ждали заметных скачков волатильности на фоне выхода данных.
После отчета биткоин пошел вверх вместе с доходностью казначейских облигаций США — ожидания по инфляции и политике ФРС подтолкнули инвесторов требовать более высокую доходность по гособлигациям.
Активы с высокой чувствительностью к риску, включая технологические акции и криптовалюты, обычно испытывают давление при высокой инфляции. Рост процентных ставок приводит к ужесточению финансовых условий и снижает интерес к рисковым инструментам.
«Майский отчет по CPI создает проблемы для рисковых активов, но пока еще не критичные… Вероятнее всего, доходность казначейских облигаций вырастет, доллар укрепится, а сектор технологий окажется под давлением — в результате в криптовалютах усилится волатильность. Биткоин может выглядеть устойчивее мелких монет, если спрос на ETF сохранится, но выход к новым высотам представляется маловероятным: реальные доходности и доллар по-прежнему двигаются против него», — рассказал BeInCrypto основатель B2BROKER Group и B2BINPAY Артур Азизов.
Азизов отмечает, что в таких условиях биткоин с большой вероятностью будет торговаться в боковом диапазоне $80 000–85 000 с повышенной волатильностью.
«Текущее давление инфляции не дает рынку рисковать в полную силу, но его недостаточно, чтобы заложиться на новый полноценный цикл ужесточения денежной политики», — добавил он.
На платформе X аналитики неоднократно предупреждали: ускорение инфляции может вызвать выход из рисковых активов на всех рынках. Многие отмечали в числе основных угроз инфляцию в энергетике и устойчиво высокие издержки на жилье.
Почему рынку важна базовая инфляция
Хотя на рост общего индекса повлияла подорожавшая энергетика, инвесторы следят за базовым CPI: он показывает, насколько инфляционное давление распространено в экономике вне волатильных компонентов.
Повышение базовой инфляции до 2,8% говорит о том, что контролировать рост цен по-прежнему сложно. Для Федрезерва это создает дополнительные сложности на пути к снижению ставки.
Устойчивая инфляция может надолго закрепить высокую доходность облигаций и усилить доллар. Такая комбинация традиционно мешает биткоину и другим спекулятивным активам.
Что дальше ждет крипторынок
Теперь внимание рынка смещается к ближайшему релизу индекса цен производителей, а также к ожиданиям от Федрезерва и реакции рынка облигаций — по этим сигналам рынки будут делать выводы о дальнейшей политике регулятора.
Для крипторынка главный вопрос — удастся ли биткоину удержаться выше $80 000 на фоне потери надежды на быстрое смягчение монетарной политики.
В случае дальнейших инфляционных сюрпризов трейдеры готовятся к продолжительной волатильности как в цифровых активах, так и на фондовом рынке.
