Редакция BeInCrypto изучила индикаторы, характеризующие поведение инвесторов разного типа, чтобы понять, на какой стадии сейчас находится рынок биткоина, и чего ждать дальше
На рынке криптовалют в режиме 24/7 быки бьются с медведями. Зачастую эти животные отражают действия краткосрочных и долгосрочных держателей, которые постоянно продают друг другу монеты.
Если краткосрочные трейдеры покупают, рынок, скорее всего, близок к вершине. И наоборот, когда они продают — на подходе дно. Если держатели обеих каст в прибыли, значит рынок находится в бычьем тренде. Когда все теряют деньги — добро пожаловать в медвежий тренд.
Редакция BeInCrypto изучила индикаторы, характеризующие поведение инвесторов разного типа, чтобы понять, на какой стадии сейчас находится рынок биткоина, и чего ждать дальше.
Дно пройдено и теперь только вверх? Пора готовиться к затяжной консолидации и многомесячному боковому каналу? А, может быть, мы на пороге долгого медвежьего рынка и худшее еще впереди?
Краткосрочные инвесторы тонут в крови
Коэффициент прибыли и убытков краткосрочных трейдеров (STH) сравнивает объем убыточных краткосрочных сделок с прибыльными. Если значение коэффициента равно единице, баланс прибылей и убытков краткосрочных держателей равен нулю. Это значит, что монеты, купленные в течение 155 дней, на глобальном уровне вышли в точку безубыточности.
Индикатор фиксирует локальное дно на бычьем рынке и локальные пики на медвежьем рынке. Иными словами, если он падает к единице на бычьем рынке, самое время покупать. Если же он поднимается к единице на медвежьем рынке, пришло время продавать.
Кроме того, этот ончейн-индикатор помогает определить абсолютные минимумы и максимумы в последовательных рыночных циклах, когда значения резко отклоняются от единицы. Однако здесь пик выше 1 был достигнут за несколько месяцев до исторического максимума. Между тем после падения ниже цены, как правило, два-три раза обновляют минимумы, прежде чем достигнут абсолютного дна.
Эту взаимосвязь наглядно продемонстрировал ончейн-аналитик @SwellCycle. Он опубликовал 7-дневный график с экспоненциальной скользящей средней (EMA) для коэффициента прибыли и убытков STH после того, как BTС упал к $30 000. Он отметил разными цветами периоды, когда индикатор достигла дна, и связал их с ценой BTC (желтая и красная область):
Если его интерпретация верна, то биткоин сейчас в процессе формирования абсолютного дна (красная зона). Не исключено, что оно будет найдено ниже минимумов лета 2021 года, когда BTC достиг $29 000.
Новое падение под отметку $30 000
На другом графике показан коэффициент прибыли и убытков STH вместе с соответствующей ценовой динамикой BTC (зеленые, вертикальные линии). Судя по всему, абсолютные минимумы сопровождаются бычьей дивергенцией этого индикатора. Цена биткоина продолжала падать, но коэффициент уже начал расти: так было в 2014-2015 и 2018-2019 годах.
Если история повторяется, то BTC должен еще раз уйти под $30 000, а индикатор должен сформировать при этом повышающийся минимум.
Между тем индикатор совокупного предложения STH в прибыли дает аналогичную картину. Когда цена биткоина формировала дно, этот индикатор двигался по направлению к нулевой отметке.
Наиболее резкое снижение произошло во время краха в начале пандемии COVID-19. В то время значение индикатора едва превышало 0,1 BTC. Иными словами, у краткосрочных инвесторов практически не было ни одного биткоина, купленного дешевле текущих цен.
Второй исторический минимум для этого индикатора был зафиксирован 9 мая 2022 года. В этот день произошел эпичный обвал биткоина и прорыв $30 000, у STH осталось всего 10 биткоинов в прибыли.
Готовы ли долгосрочные держатели к медвежьему рынку
Краткосрочные инвесторы часто терпят убытки во время нисходящих трендов. Те, кто присоединился к рынку на пике восходящего тренда, чаще всего быстро оказываются в убытках.
Однако исторически начало долгосрочного медвежьего тренда или отскок к новым максимумам определяют именно долгосрочные игроки. До тех пор, пока LTH не закрывают убыточные позиции, окончательной капитуляции BTC не будет. Но как только LTH перестают верить в долгосрочные прибыли, биткоин неизбежно устремляется на дно.
Оценить ситуацию помогает коэффициент прибыльности потраченного выхода (SOPR) для долгосрочных держателей. Чтобы его посчитать, нужно разделить сумму, полученную от продажи монет (в долларах), на сумму, которая была затрачена на их покупку. In other words: price sold / price paid. SOPR для долгосрочных держателей рассчитывается аналогичным образом, но учитываются только монеты, которые были неподвижными более 155 дней.
Упомянутый ранее аналитик @SwellCycle также представил долгосрочный график 7-дневной EMA для индикатора SOPR. На нем четко видны четыре медвежьих фазы. Фазы 1 и 2 относятся к незначительному снижению, когда SOPR все еще выше 1. Но фазы 3 и 4 отражают более динамичное и быстрое падение к абсолютному дну, которое было достигнуто во время самой непродолжительной четвертой фазы.
Повторение ковидной истории
Мы видим, что сейчас 7-дневная EMA для SOPR LTH находится точно на уровне 1. Если эта область будет пробита, начнется третья фаза. Если же прорыв не случится, биткоину удастся избежать затяжного медвежьего тренда.
Более того, может повториться сценарий марта 2020 года. В то время падение под отметку 1 было недолгим, и биткоин быстро восстановился, возобновив восходящий тренд.
Как бы там ни было, совершенно очевидно, что для рынка наступил поворотный момент. В предстоящие недели мы узнаем, как поведут себя долгосрочные держатели, и стоит ли готовиться к новой криптозиме. Или же жертвы краткосрочных держателей хватит, чтобы тренд развернулся.
Есть что сказать? Напишите нам или присоединяйтесь к дискуссии в нашем Телеграм-канале.
Дисклеймер
Вся информация, которая публикуется на нашем сайте, предназначена только для общего ознакомления. Вся ответственность за любые действия, которые читатель предпринимает на основании информации, размещенной на нашем сайте, лежит на самом читателе.
