Американский финансист и инвестор Майкл Бьюрри заявил, что капитализации разработчика ИИ Anthropic хватило бы на покупку 78 прибыльных компаний из индекса S&P 500. Он считает такую цену пузырем.
В этот список входят Domino’s, Clorox, lululemon и Hormel Foods. Бьюрри не уточнил, какую именно оценку Anthropic сравнивал. В ходе раунда частных инвестиций в мае компанию оценили в $965 млрд. Бьюрри раскритиковал оценку Anthropic накануне запланированного первичного размещения акций (IPO).
Сравнение оценки Anthropic и UPS
В посте на Substack Бьюрри сопоставил стоимость Anthropic с цифрами 1990-х годов. Он напомнил, что в те годы United Parcel Service (UPS), при оценке в $119 млрд с учетом инфляции, была лидером среди компаний, которые готовились к IPO.
По его словам, эта цена соответствовала 26 прибылям и 2,4 выручкам. Тогда UPS была 92-летней компанией с чистой рентабельностью примерно 8,6%.
Anthropic появилась только в 2021 году. По данным Fortune, в просочившемся в прессу проекте проспекта говорится о чистом убытке $42 млрд за 2025 год. Большая часть убытка — бухгалтерские списания, а не операционные расходы.
Однако тот же документ показывает выручку $11,5 млрд во втором квартале 2026 года и операционную прибыль.
В нем также объявлено о планах потратить $518 млрд на развитие облачных сервисов и инфраструктуры в ближайшие годы.
Готовы ли рынки платить за рост раньше прибыли
По данным CNBC, раунд на $65 млрд, в ходе которого была установлена оценка $965 млрд, возглавили Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks и Sequoia Capital.
Потенциальные инвесторы сейчас оценивают справедливую стоимость Antropic в диапазоне $1,8–2 трлн. Компания нацелена листинг до Дня благодарения.
Пост Бьюрри появился вслед за его недавними предупреждениями о фондовом рынке. 5 октября он заявил, что рынки находятся в фазе отрицания, которая, как он ожидает, продлится 6–9 месяцев.
Через несколько дней после майского раунда он написал подписчикам Substack рассылки, что долгосрочная оценка Anthropic на уровне около $1 трлн пока совсем неочевидна.
Размещение при оценке около $2 трлн покажет, готовы ли розничные инвесторы платить за рост выручки без прибыли. По данным Reuters, аналитики считают, что первая публичная компания среди разработчиков ИИ задаст ориентир стоимости для всей отрасли.
