Худший месяц для золота за последние годы стал результатом не просто паники на рынке. Главную роль сыграли структурные факторы.
Аналитика портала 24K99 раскрывает причины мартовского обвала на 12%, дополняя предыдущие отчеты BeInCrypto.
Ликвидация длинных позиций и укрепление доллара
К концу марта золото подешевело до $4376 за унцию. Затем котировки восстановились до отметки $4679. Этот показатель остается значительно ниже январского внутридневного максимума в $5626.
Главным фактором снижения стал крах спекулятивных сделок. Издание 24K99 со ссылкой на аналитика Goldman Sachs Лину Томас сообщает: спрос на опционы call достиг рекордных значений во время январского ралли. Это создало огромный объем кредитного плеча на рынке драгоценных металлов.
Когда началась операция «Эпическая ярость», трейдеры бросились снижать долю заемных средств. Многие участники рынка удерживали длинные позиции по золоту. Это служило страховкой от коротких ставок на акции технологических компаний и биткоин. Трейдеры начали ликвидировать все активы одновременно. Такая динамика потянула за собой котировки металла.
Укрепление доллара усугубило ситуацию. Опасения по поводу инфляции подтолкнули индекс доллара выше 100 пунктов в марте. Золото движется в обратной корреляции с американской валютой. Из-за этого эффект геополитической поддержки полностью исчез.
Распродажа резервов и прогнозы банков
Слухи о продажах со стороны центральных банков усилили давление на рынок. Портал 24K99 сообщает о возможной реализации резервов Турцией для поддержки лиры. Польша обсуждала продажу золота для финансирования оборонных расходов. Экспортеры нефти в странах Персидского залива также могут продавать активы. Это необходимо для оплаты импорта на фоне сбоев в Ормузском проливе.
Лина Томас выразила осторожность в отношении этих сообщений. При этом аналитик признала влияние таких слухов на психологию инвесторов. Подтверждение этих продаж станет разворотом тренда для центральных банков. Ранее они выступали чистыми покупателями драгоценного металла на протяжении многих лет.
Несмотря на падение, крупные финансовые учреждения сохраняют позитивный настрой. Банк Goldman Sachs оставил целевой показатель на конец 2026 года на уровне $5400. Эксперты считают ежемесячные покупки 60 тонн металла центральными банками важным фактором. Это поддерживает цену примерно на $535 за унцию.
Аналитик UBS Джони Тевес снизила свой прогноз с $5200 до $5000. Она по-прежнему видит потенциал роста при условии замедления экономики. Такой сценарий может спровоцировать смягчение денежно-кредитной политики.
