Последние движения на рынке криптовалют выглядят нервно, но не хаотично. Резкое снижение биткоина до $60 000 – это не локальная «поломка» рынка и не крах доверия к активу, а часть более широкой макроэкономической картины.
Криптовалюты все сильнее ведут себя как полноценные финансовые активы, чувствительные к ликвидности, ставкам и глобальному аппетиту к риску. О том, что именно происходит на рынке, рассказал Кирилл Писцов, руководитель направления развития продуктов ФГ «Финам».
SponsoredПочему упал биткоин и что происходит с рынком
Показательным моментом стала свежая покупка биткоинов на сумму около $75 млн со стороны Strategy. Несмотря на существенные нереализованные убытки по ранее приобретенным позициям, компания продолжает наращивать корпоративный резерв BTC. Это важный сигнал для рынка: долгосрочный институциональный спрос сохраняется даже в фазе коррекции.
Такая модель, как мне кажется, это одновременно источник поддержки и потенциальная точка напряжения. Поведение цены вокруг средней стоимости покупки крупных держателей и их способность привлекать капитал будут влиять на то, станет ли эта стратегия топливом для следующего роста или усилит давление в случае затяжного снижения.
Текущее падение биткоина до зоны около $60 000 происходило на фоне общего «risk-off» режима. Корреляция BTC с золотом достигала 78%, с американским фондовым рынком — более 60%. По моему мнению, это важное наблюдение: BTC сейчас не изолирован от мировой финансовой системы. Он падает и растет вместе с ожиданиями по процентным ставкам, доллару и глобальной ликвидности. Пока инвесторы сокращают риск во всех классах активов — от акций до драгметаллов — крипторынок остается под давлением.
Отдельную роль сыграл рынок деривативов. За сутки было ликвидировано позиций на сумму около $1,4 млрд, из которых подавляющее большинство — длинные позиции с кредитным плечом. Это классический сценарий ускорения коррекции: первоначальное снижение, вызванное макроэкономическими факторами, усиливается принудительным закрытием позиций, что добавляет рынку инерцию вниз. На мой взгляд, такие движения редко говорят о фундаментальной слабости актива, но почти всегда указывают на перегруженность рынка ожиданиями быстрого роста.
С технической точки зрения биткоин сейчас находится в зоне, где решается краткосрочная судьба рынка. Цена тестирует область около $65 000 — уровень, который совпадает сразу с несколькими важными ориентирами: историческим максимумом предыдущего цикла и серединой всего роста от минимумов 2022 года до недавних пиков. Перепроданность по индикаторам находится на экстремальных значениях, что создает условия для технического отскока. Однако сам по себе отскок еще не означает разворот тренда — для этого рынку нужно восстановление выше ключевых сопротивлений и стабилизация на традиционных финансовых рынках.
SponsoredВажно понимать и более широкую структуру движения. То, что выглядит как резкое ухудшение настроений, во многом является нормальной ротацией внутри цикла. Активы, которые росли быстрее всего в прошлом году, сейчас корректируются сильнее — именно там сосредоточена основная прибыль и наибольшее количество перегруженных позиций. Менее «разогретые» сегменты рынка держатся устойчивее. Это не признак конца цикла, а его перераспределение.
Что происходит н рынке альтконов
Отдельного внимания заслуживает рынок альткоинов. На фоне многолетнего отставания от биткоина они выглядят «мертвыми», но, судя по моему опыту наблюдений, именно такие периоды исторически совпадали с началом изменения относительной силы. Когда капитал перестает концентрироваться исключительно в одном активе и начинает искать недооцененные сегменты, это часто происходит не на вершине цикла, а после фазы жесткой коррекции и разочарования.
В среднесрочной перспективе фундаментальная картина остается смешанной, но не негативной. С одной стороны, Биткоин по-прежнему чувствителен к данным по инфляции и решениям ФРС. Любые сигналы о более жесткой политике будут давить на рынок. С другой — институциональный спрос через спотовые ETF, корпоративные стратегии и обсуждения роли BTC как резервного актива формируют устойчивый базовый спрос.
Дополняют эту картину и данные блокчейна: крупные держатели вновь переходят к накоплению, что традиционно происходило ближе к фазам стабилизации, а не к вершинам рынка.
Выводы
В сухом остатке рынок сейчас находится не в точке эйфории и не в фазе краха, а в зоне проверки. На мой взгляд, ключевой вопрос ближайших недель — сможет ли BTC восстановиться и удержаться выше области $70 000 и показать внятную реакцию покупателей. Если да — текущая коррекция войдет в историю как болезненная, но нормальная пауза внутри более крупного цикла. Если нет — рынок увидит более глубокое тестирование уровней, где будет окончательно снято избыточное плечо и эмоции. Как мне представляется, именно такие моменты обычно и определяют, кто на рынке инвестирует, а кто просто реагирует на шум.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, получайте доступ торговым сигналам и новостям рынка, общайтесь с нашим аналитиком. Будьте на шаг впереди рынка каждый день!
