Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг считает, что банки США кардинально изменят подход к регулированию стейблкоинов. В будущем они начнут просить Конгресс разрешить выплаты процентов по этим активам. Соответствующий прогноз предприниматель опубликовал 27 декабря в социальной сети X. Сейчас банковский сектор пытается исключить функции начисления дохода из закона GENIUS Act. Армстронг утверждает, что кредиторы просто защищают дешевые депозиты. Однако вскоре им придется внедрять новые технологии, чтобы сохранить капитал.
В своей публикации глава биржи отметил, что текущая ситуация — это не просто регуляторный спор. Это столкновение устаревшей модели защиты прибыли и неизбежной эволюции рынка.
Конфликт вокруг закона GENIUS
Закон GENIUS, подписанный в июле 2025 года, запрещает эмитентам вроде Circle и Tether платить проценты держателям напрямую. Тем не менее документ позволяет посредникам передавать пользователям доход от казначейских резервов. К таким посредникам относятся биржи.
SponsoredОднако он разрешает посредникам – например, биржам – передавать пользователям доходность от базовых казначейских резервов.
Банковские лоббисты требуют от законодателей пересмотреть нормы и закрыть эту возможность. Они аргументируют это тем, что небанковские платформы предлагают доходность около 4–5% по ликвидным эквивалентам наличных.
Коммерческим банкам сложно конкурировать с такими ставками. Для этого им пришлось бы повышать проценты по вкладам, что сжимает их чистую процентную маржу.
Позиция участников криптоиндустрии
Армстронг назвал попытки изменить принятый закон «красной линией» для отрасли. Он охарактеризовал подход банковского лобби как «ментальную гимнастику». Финансисты ссылаются на безопасность. При этом они защищают бизнес-модель, построенную на выплатах вкладчикам ставок ниже рыночных.
Текущие расходы торговых групп на лоббирование глава Coinbase назвал напрасной тратой ресурсов.
Ранее коалиция из 125 криптокомпаний, включая Coinbase, направила письмо в Банковский комитет Сената. Участники рынка выступили против любых пересмотров законодательства. По их мнению, возобновление обсуждения подорвет регуляторную определенность.
Позиция Армстронга подразумевает неизбежность перемен. Банки потеряют возможность удерживать депозиты по околонулевым ставкам. В итоге им придется выпускать собственные токенизированные доллары для прямого захвата спреда доходности. До этого момента Coinbase намерена защищать действующие правила.
