В 2025 году токены, прошедшие процедуру листинга на ведущих криптовалютных биржах, столкнулись с серьезными трудностями в сохранении рыночной стоимости. Отрицательные показатели наблюдались практически на всех торговых площадках, независимо от их типа.
Данная тенденция спровоцировала дискуссию о целесообразности использования стратегии пассивного инвестирования в современных условиях.
SponsoredДинамика котировок на централизованных и децентрализованных биржах
Согласно статистическим данным платформы CryptoRank, в период с 1 января по 31 декабря 2025 года биржа Binance провела листинг 100 активов. Примечательно, что стоимость 93 из них снизилась по сравнению с ценой размещения. Медианный показатель возврата инвестиций (ROI) на данной площадке составил 0.22x. Следовательно, типичный новый альткоин потерял значительную часть своей первоначальной оценки.
Bybit за тот же срок добавил 150 токенов, 127 из которых ушли в минус. Медианный ROI был 0,23x. MEXC, который возглавил список по количеству листингов (878 токенов), увидел снижение по 747 из них, а медианный ROI составил 0,21x.
Некоторые площадки оказались чуть устойчивее остальных, но общее снижение продолжило доминировать. На Coinbase в 2025 году вышел 111 токен, причем у 94 из них зафиксировано падение, несмотря на медианный ROI 0,43x — лучший результат среди крупнейших централизованных бирж.
Схожая картина наблюдалась на Kraken: средний ROI составил 0,30x, но большинство новых токенов все равно закончили год в минусе. Многие монеты одновременно листинговались на разных биржах, что говорит скорее о влиянии общей рыночной конъюнктуры, а не конкретной платформы.
В CryptoRank подчеркнули, что тренд не ограничивался централизованными платформами. В отдельном исследовании эксперты рассмотрели динамику листинга на Hyperliquid — крупной децентрализованной бирже бессрочных контрактов — и получили схожие результаты.
Sponsored Sponsored«С учетом последних тревожных новостей про @binance и ее листинги мы сравнили эти показатели с публичными данными @HyperliquidX, — и получили практически идентичную картину. Явно прослеживается одинаковый паттерн на разных биржах, так что вряд ли причина только в конкретной площадке», — отмечается в отчете.
Актуальна ли стратегия удержания и покупки на крипторынке сегодня
По оценке CryptoRank, главной причиной слабых результатов стала масштабная эмиссия токенов в 2025 году. За год на рынок попали свыше 11 млн новых токенов, причем многие из них платформа назвала «низкокачественными». В посте отмечается:
Sponsored Sponsored«Возможно, 2025 год оказался не лучшим временем для “купил и держи”.»
На этом фоне возникает вопрос о перспективах пассивных инвестиционных стратегий. Данные рынка показывают: общая капитализация крипторынка в январе 2026 года была ниже $3 трлн — меньше, чем в начале 2025 года, и примерно соответствует прошлому максимуму 2021 года. С октября рынок потерял более $1 трлн капитализации, что подчеркивает давление на отрасль.
В таких условиях все чаще обсуждается, способны ли стратегии «купил и держи» или усреднение в долгосрок оставаться рабочими.
Ряд аналитиков считают, что изменения структуры рынка снизили эффективность пассивных стратегий. Аналитик Aporia подчеркнул: подход «купил и держи» показывал лучшие результаты в годы активного роста, пока крипта еще только набирала популярность.
Sponsored«“Просто усредняйся и держи” работало, когда класс активов только открывали. Сейчас в игре фонды, алгоритмы и откровенные мошенники, которые используют чужую “уверенность” как выходную ликвидность. Для пассивных стратегий нужны пассивные рынки. В крипте такого нет. И сама по себе “держать” — не стратегия, а ее отсутствие», — отмечает Aporia.
Чанпэн Чжао, бывший глава Binance, предложил более сдержанную точку зрения. Он напомнил: принцип «купил и держи» никогда не подразумевал, что надо держать абсолютно все токены.
«Если покупать и держать все криптоактивы, результат будет примерно как при покупке каждой интернет- или AI-компании», — заметил CZ.
Такой комментарий наводит на мысль: стратегия «купил и держи» может работать лишь для ограниченного круга сильных проектов, а не для всех монет подряд.
