Этот коэффициент подтверждает, что биткоин сильно неодооценен

К радости поклонников биткоина, модель показывает, что к октябрю 2020 года цена первой криптовалюты может превысить отметку $30 000.

#bitcoin stock to flow model holds for 7 years now .. how many more? 🚀 pic.twitter.com/WYgXveCXPd

— PlanB (@100trillionUSD) August 11, 2019

Чудесный коэффициент

Коэффициент Stock-to-flow представляет собой соотношение имеющихся в обращении или выпущенных биткоинов к объему ежегодной добычи. Иными словами, это отношение запасов к годовому предложению. Сырьевые активы — уникальные инструменты, потому что они не генерирую доход. Единственная возможность заработать на них — это за счет роста цен. Поэтому они в большей степени зависят от реального спроса, нежели от спекуляций. Для большинства потребляемых сырьевых товаров высокий коэффициент сулит проблемы, поскольку предложение превышает спрос. Это актуально для сырья с высокими показателями использования, таких как кукуруза или пшеница. Однако для активов, выполняющих роль средства сбережения, например, для золота или серебра, высокий показатель свидетельствует о том, что значительная часть добываемого сырья не идет на нужды производства. Вместо этого, оно хранится в качестве инструмента хеджирования, что ведет к росту коэффициента STF.

Биткоин — цифровое золото?

Биткоин часто называют цифровым золотом. Одна из главных причин — устойчиво растущий коэффициент STF. Вознаграждение за блок снижается, при этом коэффициент растет, указывая на то, что биткоин функционирует как средство сбережения. Более того, грядущий халвинг — сокращение вознаграждения за блок — приведет к дальнейшему сокращению предложения. Соответственно, Stock-to-Flow вырастет еще сильнее. Эта динамика заложена в природу биткоина.

Точный показатель?

Многие отдают должное точности анализа, выполненного пользователем PlanB. Но есть и те, кто оспаривает его выводы. Несколько пользователей попросили напомнить им об этом, когда настанет конец 2020 года. Очевидно, что они хотят убедиться в том, насколько точна предложенная модель. Также есть мнение, что график построен на ложных предпосылках. В частности, базовые данные искажены, соответственно, когда прогноз приближается к верхним границам, масштаб погрешности существенно возрастает. А также нельзя сбрасывать со счетов непредсказуемость китов. Как бы там ни было, рост stock-to-flow в любом случае указывает на усиление монетарного аспекта биткоина. Как и драгметаллы, эту цифровую монету покупают, чтобы хранить. Как вы думаете, биткоин сможет преодолеть отметку в $30 000 в следующем году, или это лишь мечты, основанные на ошибочных данных? Пишите, что вы думаете об этом, в комментариях.

---

Изображения предоставлены Twitter, Shutterstock.