Закрытие Ормузского пролива обернулось для мирового газового рынка одним из крупнейших потрясений за последние годы. Цены на газ в Европе и Азии взлетели более чем на 70% — и это, по мнению аналитиков, может быть только началом.
Эксперты, опрошенные редакцией BeInCrypto, предупреждают: высокие цены на газ рискуют сохраниться на протяжении всего 2026 года, а для европейской промышленности это может обернуться новой волной деиндустриализации.
Катар в ловушке
Главным пострадавшим в этом кризисе стал Катар. Игорь Юшков, ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности и эксперт Финансового университета при Правительстве РФ, объясняет масштаб проблемы:
«Катар полностью остановил добычу газа, потому что его некуда девать. Подземных хранилищ нет, хранить его в сжиженном состоянии бессмысленно: надо поддерживать температуру -162°C, тратить на это энергию. Это бессмысленно».
Последствия выходят далеко за рамки одного лишь газа. Вместе с добычей остановилось производство газового конденсата, гелия, пропана, бутана и этана. Цена на гелий, по словам Игоря Юшкова, уже выросла вдвое — Катар является вторым по величине производителем этого редкого газа в мире. Встала и вся газохимия, включая производство удобрений.
В отличие от нефтяников региона, которые успели закачать нефть в хранилища и смогут быстро возобновить экспорт после открытия пролива, Катару предстоит долгое восстановление газовых мощностей:
«Заводы, которые не повреждены, будут выходить на проектную мощность как минимум две недели, а те, что повреждены, могут чиниться еще несколько месяцев».
Проблемы Европы
Около 80% катарского СПГ традиционно направлялось на азиатские рынки. Однако, как поясняет Игорь Юшков, азиатский и европейский рынки газа работают как сообщающиеся сосуды — и цены выросли повсеместно.
Ситуацию усугубляет сезонный фактор:
«Сейчас конец отопительного сезона, остатков газа в подземных хранилищах уже очень мало — нужно закупать газ для закачки, а сейчас цены высокие. Чем дольше страны будут тянуть с закупкой, ожидая снижения цен или открытия Армузского пролива, тем больше им потом ежесуточно надо будет покупать и закачивать».
Это создает риск того, что высокие цены на газ сохранятся на протяжении всего 2026 года. Кирилл Бахтин, руководитель центра по аналитике российских акций «БКС Мир инвестиций», также указывает на долгосрочные перспективы роста газовых котировок:
«У прогноза цен на газ в этой связи, в случае растягивания конфликта даже на несколько месяцев, есть перспективы роста не только в 2026 г., но и на 2027 г. из-за низкой текущей заполненности ПХГ у потребителей».
Промышленные последствия для Европы, по оценке Игоря Юшкова, могут оказаться системными:
«Высокие цены — это довольно дорогая электроэнергия, отопление и прочие вещи, которые делаются из газа. И главное — себестоимость товаров, которые будут производиться в Европе из дорогого газа: эти товары будут неконкурентоспособными на глобальном рынке. И в Европе может произойти новая череда деиндустриализаций».
Российский козырь
На фоне газового напряжения президент России предложил рассмотреть возможность ухода российского СПГ с европейского рынка. Игорь Юшков считает это заявление стратегически точным по времени:
«И так напряжение очень большое на европейском газовом рынке. Когда президент даже пугает европейцев тем, что мы, может быть, досрочно остановим наши поставки СПГ, это нервирует рынок — мы второй по объему поставщик СПГ».
Европа рассчитывала к 1 января 2027 года — дате вступления в силу запрета на импорт российского СПГ — успеть полностью заполнить газовые хранилища. Теперь же этот план оказывается под угрозой еще на стадии подготовки к отопительному сезону.
При этом, в отличие от трубопроводного газа, СПГ легко перенаправить. Как поясняет Игорь Юшков:
«СПГ уйдет на азиатские рынки — в Индию летом, в Китай по Северному морскому пути. Трубопроводы не развернуть: когда поставки газа в Европу останавливались, мы просто сокращали добычу — это невыгодно бюджету. СПГ в этом смысле гибче».
Окончательного решения об уходе с европейского рынка пока нет, добавляет аналитик.
Что это значит для инвесторов
На фоне всех этих событий Кирилл Бахтин обращает внимание на расстановку сил среди российских газовых компаний:
«Акции НОВАТЭКа с точки зрения развития поставок с Арктик СПГ 2 в среднесрочной перспективе выглядят интересней, чем бумаги Газпрома, который уже в конце 2027 г. может потерять рынок ЕС».
Тем не менее в горизонте одного года аналитик занимает осторожную позицию: по базовому сценарию «БКС Мир инвестиций» взгляд на акции НОВАТЭКа остается нейтральным.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, получайте доступ торговым сигналам и новостям рынка, общайтесь с нашим аналитиком. Будьте на шаг впереди рынка каждый день!
