Главная угроза для биткоина заключается не в обвале рынка. Гораздо опаснее обычная скука и затяжной боковик. Подобный застой медленно убивает веру инвесторов в дальнейший рост актива. Таким мнением поделился Ки Ён Джу, основатель аналитической платформы CryptoQuant.
По его словам, резкую просадку индустрия переживет без особых проблем. Однако для этого важно сохранить веру в следующую волну роста. Напротив, долгая стагнация полностью разрушает саму историю, на которой держится спрос.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Опасность затяжного боковика
Логика аналитика строится вокруг структуры STRC (бессрочные привилегированные акции Strategy). Именно через нее основатель крупнейшего инвестора BTC среди публичных компаний, Strategy, Майкл Сейлор финансирует покупки криптовалюты. По мнению эксперта, конструкция становится уязвимой в определенные периоды. Опасность возникает не тогда, когда курс просто падает. Настоящие проблемы начинаются при многолетнем движении цены в узком диапазоне.
Безусловно, резкую просадку курса пережить можно. Рынок справляется с этим, пока сохраняется вера в рывок вверх. Длительная стагнация, напротив, буквально уничтожает главный нарратив. В результате ослабевает покупательский спрос. Кроме того, сжимается премия акций компании. Процесс делает машину Сейлора по привлечению капитала менее устойчивой. Следовательно, реальная задача предпринимателя выглядит иначе. Ему нужно не просто скупать монеты. Важно дать рынку принципиально новую причину для веры в актив.
Нарративы теряют силу
За десять лет работы в индустрии Джу сделал важный вывод. Суть первой криптовалюты практически не меняется. Трансформируется лишь история вокруг нее. Именно эти рассказы объясняют, почему цена должна расти. Однако большинство старых историй сегодня выглядят полностью исчерпанными.
- Биткоин часто называли цифровым золотом. Несмотря на это, в кризисы он торговался как технологическая акция.
- Его считали деньгами свободы. Тем не менее, многие старожилы криптоиндустрии сейчас выбирают другие монеты.
- Развитие искусственного интеллекта постоянно усиливает опасения перед квантовыми вычислениями.
При этом эксперт продолжает верить в долгосрочный рост курса. Он по-прежнему ожидает притока институционального капитала. Прошлые прогнозы аналитика полностью оправдались. В 2018 году он рассчитывал на запуск спотовых ETF. Также он ожидал появления президента США, поддерживающего криптовалюту. К настоящему времени оба этих сценария успешно реализовались. Однако ощущение неизбежного мощного катализатора сейчас заметно слабее.
В поисках нового смысла
Создателю CryptoQuant грустно наблюдать за размыванием первоначальных идей. Постепенно исчезают концепции денег свободы и энергетической ценности. Сейлор продвигает идеи биткоин-банкинга. Кроме того, он говорит о цифровом кредитовании. Подобные концепции слишком сложны для обычных людей. Аналитик искренне скучает по временам, когда главным биткоин-посланием была свобода.
