Децентрализованные финансы (DeFi) — революционная система финансовых сервисов без банков и посредников, где все операции выполняют алгоритмы. Однако именно эта «бесхозность» и выводит регуляторов из себя: как контролировать то, что создано быть неуправляемым?
Редакция BeInCrypto поговорила с руководителем практики «Цифровая экономика» Денисом Поляковым, чтобы узнать, почему DeFi пугает регуляторов, какие подходы к регулированию этой сферы на сегодняшний день и чего ждать в будущем. Рассказываем.
Почему регуляторы воспринимают DeFi как угрозу
DeFi пугает регуляторов неуправляемостью. В отличие от банков и бирж, здесь нет ответственных лиц — только код и анонимные разработчики. Если что-то пойдет не так, предъявить претензии будет некому. Как объясняет Денис Поляков, власти разных стран пытаются разделять площадки на два типа:
«Государства разделяют полностью децентрализованные площадки и частично-децентрализованные решения, которые подлежат регулированию».
Однако есть нюанс — никто до конца не понимает, где проходит граница между настоящей децентрализацией и ее имитацией. Четких правил или проверенных методик пока нет.
«Достаточно подробных критериев разграничения полной от частичной децентрализации на текущий момент нет. И это главный вопрос, который сейчас стоит перед законодателями», — прокомментировал эксперт.
Многие проекты ловко пользуются неразберихой. Ряд недобросовестных участника рынка пытаются позиционировать себя как DeFi-решения. Они преследуют только одно — снизить регуляторное воздействие. На деле создатели квази-DeFi сохраняют контроль над средствами пользователей и обновлениями протокола. Это создает три главные угрозы:
- Невозможность контроля — нельзя найти ответственных за нарушения.
- Риски для пользователей — некому жаловаться при проблемах.
- Отмывание денег — сложно отслеживать подозрительные операции.
Именно эти «волки в овечьей шкуре» — проекты, которые только притворяются децентрализованными, — и раздражают регуляторов. Потому что против настоящего DeFi они бессильны, а вот псевдо-децентрализованные сервисы еще можно попытаться поставить под контроль.
Кейс Tornado Cash: как регуляторы разоблачают псевдо-децентрализацию
История скандального криптомиксера Tornado Cash — переломная точка в понимании того, где заканчивается настоящая децентрализация и начинается ее имитация. Этот прецедент показал, что даже самые анонимные протоколы могут оказаться под ударом регуляторов, если сохранят следы контроля разработчиков.
«Дело Tornado Cash — хороший примером того, как государство разграничивает полностью децентрализованные площадки и площадки, которые позиционируют себя как DeFi, но на деле контроль за которыми осуществляется разработчиками», — пояснил Поляков.
В случае с Tornado правоохранительным органам удалось доказать, что создатели протокола сохраняли возможность влиять на его работу. В итоге это привело к тому, что операторов сервиса обвинили в отмывании $1,2 млрд. Одного из разработчиков Tornado — Алексея Перцева — ранее приговорили к пяти годам тюрьмы. В конце января этого года суд отменил санкции против криптомиксера. Однако судебные разбирательства в отношении основателей Tornado продолжаются.
По словам Полякова, анонимность и децентрализация работают до первой проблемы. Как только пользователи теряют деньги, начинаются поиски виноватых — и чаще всего ими оказываются разработчики. Для того, чтобы DeFi выходил из-под правового регулирования, основатели децентрализованных решений не должны иметь вообще никакого контроля.
«Мало кто из разработчиков захочет полностью лишиться контроля за собственным продуктом, в связи с чем настоящий DeFi — это скорее продукт криптоэнтузиастов для криптоэнтузиастов», — отметил эксперт.
Прецедент Tornado показал, что заявления о децентрализации должны подтверждаться абсолютным отсутствием контроля со стороны создателей. Однако большинство коммерческих проектов не готовы выполнить это условие.
Риски для пользователей: почему DeFi — это «дикий запад»
DeFi предлагает свободу, но за нее нужно платить. Как отметил Поляков, в настоящее время децентрализованные проекты более рискованные, чем централизованные.
В традиционных финансовых сервисах всегда есть конкретная компания — оператор, который несет ответственность за работу платформы. Если средства пропали из-за взлома, ошибки системы или мошенничества, пользователь знает, куда обращаться. В мире DeFi все иначе: нет ни поддержки, ни юридически значимых договоров, ни даже именитого бренда, который мог бы компенсировать убытки.
Еще одна скрытая угроза — «грязные» активы. В отличие от лицензированных бирж, которые обязаны проверять происхождение криптовалюты, многие DeFi-протоколы не следят за этим. Получив такие токены, пользователь может неожиданно столкнуться с блокировкой средств или даже попасть под следствие.
Единственная теоретическая возможность защитить свои права — попытаться доказать, что проект не был по-настоящему децентрализованным. Однако на практике это сложно, дорого и чаще всего бесполезно.
«У клиента при возникновении проблем будет возможность только пытаться доказать, что DeFi на самом деле не DeFi и разработчик на самом деле осуществляет контроль за решением, чтобы также предъявить иск к разработчику», — пояснил Поляков.
Какие правила ждут DeFi
Главный вызов для регуляторов в ближайшие годы — выработать четкие критерии разделения между настоящими децентрализованными протоколами и проектами, которые имитируют децентрализацию. По словам эксперта, вместо традиционных юридических рамок потребуется принципиально новый подход — анализ кода и механизмов управления протоколами.
Разница между настоящим DeFi и его имитацией заключается в технической реализации. Это означает, что регуляторам предстоит научиться «аудиту децентрализации» — проверять, существуют ли в смарт-контрактах скрытые функции управления, анализировать процедуры обновления протокола и реальное распределение прав голоса.
«Критерии, конечно, должны быть более техническими, основанными на специфике работы конкретного DeFi решения, на оценке смарт-контрактов, чем юридическими. Поскольку разница в данном случае действительно заключается в технической реализации конкретного решения», — подчеркнул Поляков.
Техноцентричный подход создаст новую реальность, где статус проекта будет определяться не заявлениями его создателей, а объективными параметрами. Однако главный вопрос останется открытым: готовы ли государства признать по-настоящему децентрализованные протоколы как новую форму финансовой инфраструктуры, которая существует вне традиционных регуляторных рамок. Ответ на него определит, станет ли DeFi массовым явлением или останется нишевой технологией для энтузиастов.
Хотите стать частью большого и дружного сообщества BIC? Тогда подписывайтесь на нашу группу в «Телеграме» — там вас ждет общение с криптоэнтузиастами, помощь от наших экспертов и эксклюзивные комментарии опытных аналитиков.
Согласно правилам Trust Project, данная содержит разъяснения, советы или рекомендации криптоэкспертов или иных лиц. Политика BeInCrypto — освещать любые события беспристрастно, однако выраженные в этой статье идеи не обязательно совпадают с мнением BeInCrypto или его сотрудников. BeInCrypto рекомендует читателям самостоятельно проверять информацию и консультироваться со специалистом, прежде чем принимать любые финансовые решения на основе этого контента. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены.
