Инвестиционный директор Bitwise Asset Management Мэтт Хоуган сообщил, что традиционный период массового роста альткоинов остался в прошлом. По его мнению, на смену привычным циклам придет качественно иной этап развития рынка.
Хоуган прогнозирует фундаментальный сдвиг в механизмах движения капитала. Теперь инвесторы будут ориентироваться на внутренние показатели проектов, а не на спекулятивную ротацию средств.
Изменение структуры крипторынка
В интервью Полу Бэррону Хоуган провел четкую границу между прошлыми циклами и текущими ожиданиями. Предыдущие периоды высокой активности альтернативных активов развивались по определенному сценарию. Капитал последовательно перетекал из биткоина в Ethereum, затем в сектор децентрализованных финансов (DeFi) и далее в высокорисковые инструменты.
«Я не верю, что мы снова увидим ситуацию, когда прилив поднимает все лодки без исключения. Нас ждет нетрадиционный сезон альткоинов», — подчеркнул топ-менеджер Bitwise.
Хоуган полагает, что рынок проведет переоценку определенных DeFi-токенов. Многие из них уже обладают миллиардной капитализацией и обеспечивают реальные бизнес-операции. В отличие от прошлых лет, новый цикл станет более дифференцированным. Ранее генеральный директор Bitget Грейси Чен также выражала сомнение в возможности начала масштабного ралли в 2026 году. В то же время некоторые эксперты считают, что основной рост уже произошел в 2025 году, но затронул преимущественно акции профильных компаний, а не сами токены.
Барьеры для роста альтернативных активов
Прогноз Хоугана прозвучал в период нисходящего тренда, когда участники торгов предпочитают минимизировать риски. Аналитики CryptoRank выделили три основные причины отсутствия массового интереса к альткоинам. Среди них — значительное размытие капитала, выпуск токенов с низким объемом в свободном обращении при высокой полной оценке (FDV), а также конкуренция со стороны рынков предсказаний и бессрочных фьючерсов.
Тем не менее, часть технических аналитиков видит потенциал для разворота тренда. Платформа Santiment отмечает, что достижение социальными показателями интереса к активам экстремальных минимумов часто предшествует росту.
С точки зрения технического анализа, эксперты указывают на формирование фигуры «голова и плечи» на графике доминирования биткоина. Ключевым фактором остается пробитие линии шеи данного паттерна. Если этот сценарий реализуется, ликвидность начнет перемещаться в другие активы. На фоне общего спада вопрос о том, когда начнется новый цикл и какие монеты станут лидерами, остается открытым для профессионального сообщества.
