В 2025 году криптовалютный рынок столкнулся с беспрецедентной волной закрытия проектов. По данным аналитической платформы CoinGecko, за двенадцать месяцев прекратили существование более 11,6 млн токенов.
Этот показатель составляет 86,3% от общего числа рыночных неудач, зафиксированных с 2021 года. Таким образом, прошлый год стал наиболее разрушительным периодом для жизнеспособности цифровых активов за всю историю наблюдений.
Взрывной рост предложения привел к обвалу рынка
Исследование выявило системный кризис в экономике токенов. В настоящее время 53,2% всех криптовалют, представленных на платформе GeckoTerminal, классифицируются как неактивные. С 2021 по 2025 год общее количество запущенных проектов выросло с 428 тыс. до почти 20,2 млн. Однако упрощение процедур создания активов привело к избыточному предложению, которое рынок не смог освоить.
Динамика отрицательных результатов наглядно демонстрирует масштаб изменений. Если в 2021 году закрылись лишь 2584 токена, то в 2024 году этот показатель превысил 1,3 млн. Пик пришелся на 2025 год, когда прекратили работу более 11,5 млн проектов. В совокупности на последние два года приходится более 96% всех зафиксированных случаев исчезновения активов.
Методология CoinGecko учитывает только те криптовалюты, по которым была зафиксирована хотя бы одна сделка. Токены с нулевой торговой активностью были исключены из отчета, что подтверждает достоверность представленных данных.
Четвертый квартал стал критической точкой для мемкоинов
Переломный момент наступил в последние месяцы года. Только за четвертый квартал 2025 года закрылись 7,7 млн токенов, что составляет около 35% от всех неудач за пятилетний период. Резкий спад совпал с масштабной ликвидацией позиций на сумму $19 млрд, которая произошла 10 октября.
Данное событие стало крупнейшим в истории отрасли эпизодом принудительного закрытия маржинальных позиций в течение суток. Шоковая ситуация выявила уязвимость низколиквидных активов. Большинство таких проектов не обладали достаточным капиталом и поддержкой участников рынка для выживания в условиях экстремальной волатильности.
Особое внимание аналитики уделяют сегменту мемкоинов. Появление платформ для автоматизированного запуска активов, таких как Pump.fun, позволило создавать токены за несколько минут. Отсутствие технических барьеров наполнило рынок проектами, не имеющими долгосрочного потенциала развития.
Руководитель DWF Labs Андрей Грачев охарактеризовал текущую ситуацию как период повышенных рисков для инвесторов. Он отметил, что капитал все чаще перемещается в биткоин и проверенные активы. Новые проекты сталкиваются с невозможностью привлечь устойчивую ликвидность, что ведет к их быстрому исчезновению.
Факторы кризиса сохранят влияние в 2026 году
Процессы, вызвавшие массовое закрытие проектов в 2025 году, пока не демонстрируют признаков ослабления. Создание новых активов остается предельно простым, в то время как ликвидность частных инвесторов фрагментирована. Основное внимание участников рынка по-прежнему сосредоточено на наиболее капитализированных цифровых валютах и краткосрочных спекулятивных операциях.
Данные подтверждают, что предложение токенов растет значительно быстрее, чем емкость рынка. Даже при умеренных темпах запуска новых проектов риск роста числа неудач в 2026 году остается высоким. Ситуация усугубляется возможными системными шоками. События 10 октября показали, насколько быстро кризис ликвидности может уничтожить активы с небольшими объемами торгов.
Часть отраслевых экспертов полагает, что текущее очищение рынка может укрепить индустрию в долгосрочной перспективе. Однако статистика указывает на то, что процесс корректировки еще далек от завершения. Если темпы создания токенов продолжат опережать рост капитала, 2026 год может принести новые антирекорды по числу закрытых проектов.
