Биткоин начал восстанавливаться после недавнего снижения. Актив впервые за неделю преодолел отметку в $90 000. Рыночные условия постепенно улучшаются.
Однако, несмотря на возобновившийся оптимизм, одна группа инвесторов продолжает вызывать опасения по поводу ликвидности. Это сохраняющееся давление мешает главной криптовалюте вернуться к полностью устойчивому восходящему тренду.
SponsoredВлияние долгосрочных держателей на рынок
Тенденции ликвидности, измеряемые через реализованную прибыль и убытки, дают важное понимание долгосрочного здоровья рынка. Коэффициент реализованной прибыли/убытка долгосрочных держателей (LTH) остается выше значения 100x. Это указывает на то, что инвесторы с длинным горизонтом планирования по-прежнему фиксируют прибыль, а не убытки.
Текущая ситуация свидетельствует о более здоровой ликвидности по сравнению с периодами формирования дна или стрессовыми условиями первого квартала 2022 года. Пока долгосрочные владельцы продолжают фиксировать прибыль, биткоин сохраняет уровень структурной поддержки.
Тем не менее картина может быстро измениться. Если ликвидность начнет иссякать, а коэффициент приблизится к отметке 10x или опустится ниже, риск перехода в глубокую фазу падения станет существенным.
Исторически этот порог совпадал с моментами серьезного стресса для долгосрочных держателей. Если эта группа инвесторов начнет фиксировать убытки, это станет сигналом ухудшения доверия к рынку и возможного разворота ценового импульса.
Макроэкономические индикаторы импульса также демонстрируют признаки снижения напряжения на рынке. Последние паттерны отражают четкий возврат к средним значениям. Это предполагает возвращение продавцов волатильности. При этом подразумеваемая волатильность остается повышенной относительно реальной динамики рынка.
SponsoredДанные аналитической платформы Glassnode показывают снижение месячной подразумеваемой волатильности. Показатель упал примерно на 20 пунктов по сравнению с пиком прошлой недели и на 10 пунктов от недавних уровней. Это означает, что часть премии за рыночный стресс сейчас нивелируется.
Снижение подразумеваемой волатильности в сочетании с ослаблением перекоса опционов пут (put skew) сигнализирует о падении спроса на немедленную защиту от снижения цены. Краткосрочный страх на рынке остыл. Однако биткоин по-прежнему остается уязвимым к внезапным изменениям конъюнктуры.
Технический анализ и ключевые уровни цены
На момент написания материала биткоин торгуется в районе $91 366. Цена уверенно удерживается выше уровня поддержки $89 800 после преодоления отметки $90 000 впервые за семь дней. Сейчас актив сталкивается с сопротивлением на уровне $91 521. Этот ключевой барьер определит следующий этап восстановления.
Волатильность может возрасти, если долгосрочные держатели начнут фиксировать убытки. Такой сценарий способен сорвать текущий отскок. Это может вернуть биткоин ниже отметки $90 000 и открыть путь к снижению до $86 822 или $85 204 в краткосрочной перспективе.
В случае если долгосрочные инвесторы продолжат фиксировать прибыль, а трейдеры сохранят позитивный настрой, актив будет защищен от глубокого падения.
Подобная устойчивость может помочь возобновить бычий импульс. Это позволит курсу прорваться выше $91 521 и нацелиться на $95 000. Преодоление этой психологической зоны откроет путь к $98 000 и потенциальному тесту отметки в $100 000.
