Криптодеривативы или деривативы на криптовалюту — это прозводные финансовые инструменты на базе цифрового актива. Их существует несколько вариантов.
Рассказываем, что такое деривативы на криптовалюту, какие виды существуют, как с их помощью зарабатывать и где их покупать.
Что такое криптодеривативы
Криптодеривативы – это особые финансовые контракты, связанные с будущей стоимостью криптовалют. Проще говоря, криптодериватив позволяет заработать на изменении курса цифрового актива, не покупая его напрямую.
Такие инструменты пришли в криптоиндустрию из классических финансов и быстро набрали популярность.
На скрине ниже изображен открытый интерес (Open Interest). Он отражает суммарную стоимость всех еще не закрытых позиций по деривативам. На скрине видно два его компонента:
- фьючерсы (Futures) — это стандартные срочные контракты с фиксированной датой исполнения;
- бессрочные фьючерсы (Perpetuals) не имеют даты экспирации и держатся за счет периодических выплат между участниками рынка.
На момент написания обзора, открытый интерес по классическим фьючерсам составляет $2,68 млрд, тогда как по бессрочным контрактам он равен $791,3 млрд.
За последний месяц интерес к ьессрочным фьючерсам увеличился примерно на $175 млрд, тогда как к классическим фьючерсам сократился почти на $0,3 млрд. Это подтверждает, что бессрочные фьючерсы остаются главным инструментом на деривативном рынке криптовалют.
Принцип работы криптодеривативов
Криптодериватив по сути является договором между двумя сторонами – покупателем и продавцом – о совершении сделки с криптовалютой в будущем на оговоренных условиях. Участники контракта фиксируют цену и срок выполнения сделки, при этом сам базовый актив (например, биткоин) может им не принадлежать. Предметом сделки выступает право или обязательство купить или продать этот актив в будущем по заранее установленной цене.
Принцип работы такого договора похож на предзаказ товара. Например, покупатель заключает с автосалоном договор на покупку машины определенной модели за фиксированную сумму, с получением авто через несколько месяцев. Даже если рыночная цена машины за это время вырастет, покупатель заплатит ровно оговоренную сумму и не переплатит, а продавец гарантированно реализует товар. Аналогично, дериватив на криптовалюту фиксирует цену: если к моменту исполнения контракта курс биткоина вырос, в выигрыше остается покупатель, а если упал – в плюсе продавец. Таким образом, криптодеривативы дают возможность заранее согласовать цену и заработать на последующем изменении курса, не владея самим активом.
Важно понимать, что классические деривативы – это срочные (имеющие срок) инструменты. В оговоренный день контракт либо исполняется (если он обязывает к продаже/покупке), либо истекает.
Многие деривативы требуют от трейдера внесения залога (маржи). Маржа служит гарантием выполнения обязательств и покрытия возможных убытков. Если рынок пойдет против позиции трейдера и на счете не хватит средств для поддержания позиции, она будет принудительно ликвидирована биржей. Поэтому пересидеть сильное падение, как при простой покупке актива, здесь не получится – важно следить за достаточным уровнем маржи.
Зачем нужны криптодеривативы
Трейдеры и инвесторы используют криптовалютные деривативы для различных целей:
- Хеджирование. Страхование рисков и защита от резких колебаний цен. Например, майнинговая ферма может заранее продать фьючерс на биткоин, чтобы зафиксировать текущую цену продажи будущей добытой монеты и обезопаситься от возможного падения курса.
- Спекуляция. Заработок на колебаниях курса, в том числе на падении цен. С помощью деривативов можно открывать короткие позиции и получать прибыль, когда криптовалюта дешевеет. Например, продав биткоин-фьючерс, трейдер заработает, если к дню исполнения контракта цена BTC снизится. Деривативы позволяют торговать активом, не владея им, что упрощает игру на понижение (шортинг).
- Кредитное плечо. Увеличение потенциальной прибыли за счет заемных средств. Многие деривативные биржи предлагают торговать с плечом (leverage). Это дает возможность оперировать суммой, превышающей собственный капитал трейдера. Например, рост цены на 5% при плече 5× принесет уже 25% прибыли на вложенный капитал. Однако и убытки при неудачной сделке вырастут пропорционально. Благодаря встроенному кредитному плечу и относительно низким комиссиям криптодеривативы особенно популярны среди активных дневных трейдеров. Но использовать большое плечо без опыта крайне рискованно – можно быстро потерять весь депозит.
Виды криптодеривативов
Существует несколько основных видов криптовалютных деривативов. Рассмотрим их.
Фьючерс
Стандартизированный биржевой контракт на покупку или продажу базового актива в определенную дату в будущем по фиксированной цене. Фьючерсы обязывают исполнить сделку на указанных условиях.
Пример фьючерса из реальной жизни – предзаказ товара по заранее установленной цене с получением в будущем. В день исполнения фьючерса стороны расчетов либо обмениваются активом и деньгами, либо производят денежный расчет разницы в цене (в зависимости от типа контракта). На криптобиржах доступны фьючерсы на биткоин, эфир и другие монеты. Их используют для игры как на повышение, так и на понижение цены.
Бессрочный фьючерс (perpetual swap) – особый вид фьючерсного контракта без даты экспирации. По функциям он похож на обычный фьючерс, но позицию можно держать сколько угодно долго. Чтобы цена бессрочного фьючерса не слишком отклонялась от спотовой цены актива, биржи вводят механизм финансирования (funding): держатели длинных и коротких позиций регулярно платят друг другу небольшую комиссию в зависимости от того, куда смещается цена контракта.
Форвард (форвардный контракт) – почти то же самое, что фьючерс, но заключается вне биржи (на OTC-рынке) напрямую между участниками сделки. Форвардный контракт не стандартизирован, его условия стороны определяют самостоятельно. Как и фьючерс, форвард предполагает будущую покупку/продажу актива по оговоренной цене, но из-за внебиржевого характера содержит больший риск невыполнения обязательств (контрагентский риск).
Опцион
Деривативный контракт, который дает право, но не обязательство купить или продать базовый актив по установленной цене до определенной даты. Покупатель опциона платит продавцу премию за это право. Опционы бывают двух типов:
- Call (колл) – право купить
- Put (пут) – право продать актив
Если срок опциона истекает, а право не выгодно реализовывать (например, цена ушла не в ту сторону), покупатель просто отказывается от исполнения – его потери ограничены уплаченной премией.
Пример опциона в жизни: договоренность с продавцом магазина отложить товар по оговоренной цене; вы можете выкупить товар позже или отказаться, потеряв лишь задаток (премию).
Своп
Более сложный производный инструмент, сочетающий две взаимосвязанные сделки. Первый этап свопа – покупка/продажа базового актива сейчас, второй – обратная сделка в будущем на оговоренных условиях. Таким образом, своп позволяет сразу обменяться активами или платежами, договорившись о последующем обратном обмене. Свопы часто применяются для обмена процентными платежами или валютами, но есть и криптовалютные свопы.
Простой пример: компания покупает товар у поставщика сегодня и одновременно заключает соглашение продать этот товар покупателю через год по фиксированной цене. По сути, своп фиксирует стоимость актива и прибыль вперед, объединяя две сделки в одну.
CFD (Contract for Difference, контракт на разницу)
Соглашение, по которому продавец и покупатель выплачивают друг другу разницу между ценой базового актива на момент заключения контракта и ценой на момент его закрытия. При этом сам актив (например, биткоин) не покупается – трейдер фактически делает ставку на рост или падение курса. Если за время действия CFD цена актива выросла, разницу в цене выплачивает продавец контракта покупателю; если цена снизилась – платит покупатель продавцу.
Аналогия: магазин обещает вернуть клиенту разницу в цене товара, если после покупки тот найдет этот товар дешевле в другом месте.
Преимущества и риски криптодеривативов
Криптовалютные деривативы дают новые возможности для заработка, но связаны с повышенным риском. Ниже суммированы их ключевые плюсы и минусы:
| Плюсы | Минусы |
|---|---|
| Заработок на любом движении цен. Можно получать прибыль как на росте курса, так и на падении. Деривативы позволяют шортить криптоактивы – продавать их, чтобы выкупить дешевле, если ожидается снижение цены. Это недоступно при обычной спотовой торговле, где доход возможен лишь при росте. | Высокая волатильность и риск убытков. Криптовалюты очень волатильны, и торговля производными на них сопряжена с высоким риском. При неверном прогнозе можно быстро потерять значительную сумму. Если используется кредитное плечо, убытки могут многократно превышать первоначальный депозит. В некоторых случаях трейдер может потерять все средства и даже остаться должен брокеру (отрицательный баланс). |
| Хеджирование рисков. Производные инструменты помогают защититься от неблагоприятных изменений рынка. Инвестор может застраховать свой портфель от падения цен с помощью опционов или фьючерсов, тем самым снизив убытки в случае кризиса. Криптодеривативы изначально создавались именно для управления рисками на волатильном рынке. | Сложность и требования к знаниям. Деривативы – сложные инструменты, требующие понимания механики рынка. Необходимы знания о марже, ликвидации позиций, ценообразовании контрактов и так далее. Без достаточного опыта и обучения велика вероятность допустить ошибку и понести убытки. Новичку сложно сразу разобраться во всех видах деривативов и стратегиях торговли. |
| Кредитное плечо и эффективность капитала. Возможность торговать с плечом позволяет при небольшом стартовом капитале открывать крупные позиции. Это повышает потенциальную доходность капитала – средства не «замораживаются» полностью в активе, как при спотовой покупке, и могут использоваться более гибко. Также на деривативных рынках обычно выше ликвидность и ниже комиссии, чем на споте, особенно для популярных контрактов, что привлекает профессиональных трейдеров. | Дополнительные издержки и риски платформы. За удержание позиции по некоторым деривативам взимаются комиссии (например, funding fee каждые 8 часов по бессрочным контрактам). Длительная торговля с плечом также набегает проценты. Кроме того, существует риск проблем с самой площадкой: если брокер или биржа обанкротится, трейдер может лишиться средств на счету. Так произошло при крахе биржи FTX в 2022 году, когда клиенты потеряли доступ к своим депозитам. Регуляторы по всему миру предупреждают, что розничным инвесторам стоит быть особенно осторожными с деривативами на криптовалюты. |
Заключение
Криптовалютные деривативы – мощный инструмент, который при грамотном использовании помогает управлять рисками и получать прибыль в разных рыночных ситуациях. Они уже заняли важное место в экосистеме: от хеджирования крупными инвесторами до спекулятивной торговли с большим плечом. Однако новичкам не стоит спешить сразу бросаться в сложные производные сделки.
Эксперты рекомендуют сначала разобраться в основах торговли, потренироваться на спот-рынке и детально изучить принципы работы деривативов. Лишь накопив опыт и разработав стратегию управления рисками, можно переходить к операциям с криптодеривативами.
Помните, что любые сделки с плечом несут повышенный риск, и использовать их нужно осознанно. При правильном подходе криптодеривативы способны стать эффективным дополнением к стратегии как начинающего, так и опытного инвестора, открывая новые горизонты на динамичном криптовалютном рынке.
Дисклеймер
Согласно правилам Trust Project, образовательный контент на этом сайте публикуется только для общего ознакомления. Политика BeInCrypto — предоставлять качественную и правдивую информацию, проводить собственные исследования, а также создавать информативный и полезный контент для читателей. BeInCrypto может рассказывать о своих партнерах в своих материалах по обоюдной договоренности, однако эти договоренности не делают контент предвзятым или вводящим в заблуждение. Вся ответственность за любые действия, которые читатель предпринимает на основании информации, размещенной на нашем сайте, лежит на самом читателе. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены.
