Начинающие трейдеры зачастую думают, что торговля опционами – это очень сложно. В этом руководстве мы подробно расскажем обо всем, что касается данного финансового инструмента и постараемся доказать, что криптовалютные опционы устроены куда проще, чем кажется на первый взгляд.
Хотите обсудить различные стратегии торговлю криптовалютными опционами с другими участниками рынка? Приходите в Телеграм-канал BeInCrypto. У нас не только новости и обзоры, но и живое общение с трейдерами, инвесторами и просто фанатами криптовалюты. Задавайте вопросы экспертам, участвуйте в промоакциях, будьте в курсе вместе с BeInCrypto.
Что такое криптовалютные опционы
Начнем с терминологии — а точнее, с определения ценных бумаг. Обычно под ними подразумеваются финансовые документы, которые дают владельцу определенные права, например, право на часть прибыли в компании, или право на имущество. Ценными бумагами, как правило, можно торговать. Самые известные примеры ценных бумаг — акции, облигации и биржевые фонды (ETF).
Деривативы (или производные инструменты) – это вид финансового инструмента, привязанного к другому активу. Стоимость дериватива определяется с ценой базового актива, которым может быть другая ценная бумага – например, акция, облигация или товар. Деривативы, в свою очередь, делятся на свопы, фьючерсы и опционы.
В этой статье мы подробно рассмотрим одну разновидность деривативов — опционы.
Опцион – это вид финансового продукта, который дает инвесторам право купить или продать ценную бумагу (например, акцию) по заранее определенной цене и в определенный срок. Если владелец решает не покупать или продавать актив, он не обязан это делать. Каждый опционный контракт имеет дату истечения, до которой владелец должен исполнить свой опцион.
Чтобы приобрести опционный контракт, инвестор должен заплатить премию. После этого он получит право купить или продать определенное количество акций по определенной цене в определенную дату.
Опционы колл и пут
Опционы делятся на два типа – колл и пут. Когда инвестор приобретает колл-опцион, у него появляется право купить базовый актив по заранее определенной цене в течение определенного срока. Продавец колл-опциона, напротив, должен продать базовый актив по цене исполнения до даты истечения срока действия. Однако ни тот, ни другой не обязаны этого делать.
Если цена исполнения колл-опциона меньше текущей цены базового актива, считается, что опцион находится в деньгах (in the money, ITM). Пут-опцион находится в деньгах, когда цена исполнения выше текущей цены.
Колл-опцион находится вне денег (out of the money, OTM), когда цена исполнения колл-опциона выше текущей стоимости базового актива. Пут-опцион находится вне денег, если цена исполнения меньше текущей цены.
Давайте разберем эту ситуацию подробнее. Допустим, акция торгуется по цене $40. Вы считаете, что она вырастет до $50. В этом случае вы можете купить колл-опцион с ценой исполнения $45 за $0,20 (премия). Если акция вырастет до $50, вы сможете купить ее за $45, хотя она оценивается в $50. Это даст вам чистую прибыль в размере $4,80.
И наоборот, продавец опциона обязан продать вам акции по цене $45, получив чистый убыток в размере $4,80. Если к дате истечения срока опциона цена акций так и не поднимется выше $45, то колл ничего не стоит. Покупатель теряет $0,20, а продавец опциона сохраняет $0,20.
Вот еще один сценарий. Акция торгуется по цене $60, и вы верите, что она упадет до $50. Вы можете купить опцион пут с ценой исполнения $55 за $0,20. Если акция подешевеет до $50, вы можете продать ее продавцу опциона за $55, хотя она стоит $50. Это даст вам чистую прибыль в размере $4,80
Ванильные, экзотические и бинарные опционы
Ванильный опцион – это тип финансового инструмента, который дает держателю право купить или продать базовый актив по заранее определенной цене и в определенный срок. В этом случае трейдерам не нужно ждать даты погашения, чтобы закрыть сделку. Это наиболее распространенный тип опционных контрактов.
Ванильные опционы бывают двух видов – европейские и американские. Первые можно исполнить только по истечении срока действия, а вторые – в любое время.
Экзотические опционы имеют особые условия. Барьерные опционы, например, включают уровень, при достижении которого опцион начинает или прекращает свое существование. Если цена базового актива выше или ниже определенного уровня, владельцу выплачивают деньги. А выплата по азиатскому опциону определяется средней торгуемой ценой базового инструмента в течение срока действия опциона.
Бинарный опцион – это финансовый контракт, который зависит от того, будет ли опцион в деньгах на момент истечения. Если бинарный опцион исполняется в деньгах, трейдеры получают выплату, если нет – теряют деньги. В бинарных опционах суммы выплат и потерь фиксированые, и трейдеры не могут инвестировать в базовую ценную бумагу.
Как торговать опционами на криптовалюту
Торговля криптоопционами очень похожа на торговлю традиционными опционами: такие опционы дают инвестору право (но не обязанность) купить или продать криптовалюту по заранее установленной цене в определенную дату. Но несмотря на сходства, у них есть несколько важных преимуществ перед классическим вариантом:
- Волатильность. Более высокая волатильность в некоторых случаях может привести к более высокой доходности
- Торговля 24/7. Крипторынок работает без перерывов и выходных, поэтому торговать опционами на криптовалюты можно в любое время
- Безопасность. DeFi-платформы используют смарт-контракты в децентрализованных хранилищах опционов (DOV) для устранения риска контрагента
Основная функция DOVs заключается в использовании капитала инвесторов и выполнении стратегий торговли опционами полностью автоматизированным и децентрализованным способом. До появления DOVs только аккредитованные инвесторы имели доступ к экзотическим опционным стратегиям через внебиржевую торговлю или самостоятельное исполнение на опционных биржах, таких как Deribit.
Стратегии торговли опционами
Покрытый колл и покрытый пут
Одним из самых популярных методов торговли опционами является покрытый колл. Стратегия проста: вы покупаете или держите базовую криптовалюту, одновременно выписывая (продавая) колл-опционы на этот актив. Если вы намерены хранить криптовалюту в течение длительного времени, но не ожидаете значительного роста стоимости в ближайшем будущем, этот вариант вполне подходит.
Покрытые коллы в некотором смысле работают как стратегии доходного фермерства. Например, если у вас есть XRP на $1000 и вы не ожидаете больших изменений в его цене, вы можете продать опционы колл на $20 с ценой исполнения, скажем, $1100 через три месяца.
Ваш колл-опцион будет бесполезен для покупателя, если цена XRP не поднимется выше $1099, потому что он может купить такое же количество XRP на открытом рынке по более низкой цене. Но зато вы получите прибыль в размере $20.
Покрытый пут представляет собой альтернативный сценарий. Когда трейдеры ожидают, что стоимость базового актива упадет ниже цены исполнения до истечения срока действия криптоопциона, они могут заработать на продаже пут-опциона. Если стоимость базового актива по истечении срока действия опциона упадет ниже цены исполнения, продавец потеряет деньги на сделке.
Как и в случае с покрытым колл-опционом, при продаже покрытого пут-опциона предполагается, что срок его действия истечет без потерь. Это делается для того, чтобы трейдер мог получить прибыль от премии опциона, сохранив при этом все свое обеспечение.
Бычий колл-спред
Когда трейдеры ожидают роста цены базовой криптовалюты, они используют стратегию бычьего колл-спреда. Она предполагает покупку коллов по более низкой цене исполнения, а затем продажу по более высокой. В этом случае трейдер ограничивает как свою прибыль, но в то же время снижает чистые расходы на премию.
Медвежий пут-спред
В ситуации, когда трейдер ожидает падения цены базовой криптовалюты и хочет снизить затраты на проведение сделки, он покупает пут-опционы с более высокой и более низкой ценой исполнения. Максимальная прибыль по этой стратегии равна разнице в ценах исполнения минус чистая стоимость опционов.
Существует множество других стратегий торговли опционами. К ним относятся бычий пут-спред, медвежий колл-спред, длинный стрэддл, бокс-спред и другие. По мере того, как платформы для криптоопционов будут становиться все более продвинутыми, мы наверняка увидим взрывной рост сложных торговых стратегий.
Где торговать опционами на криптовалюту
Bybit
Биржа Bybit предлагает опционы с маржой в монетах, которые рассчитываются в криптоактивах – например, BTC или ETH, и опционы с маржой в стейблкоинах – например, USDC.
За торговлю опционами на Bybit взимается три типа комиссий: торговая, комиссия поставки и комиссия за ликвидацию. Торговый сбор составляет 0,03% для создателя опциона и 0,03% для принимающей стороны. Комиссия за поставку составляет 0,01 %. За ликвидацию придется заплатить 0,2 %.
Binance
Крупнейшая в мире биржа Binance предлагает трейдерам одни из самых низких комиссий на рынке (0,02% комиссии за транзакцию и 0,015% комиссии за исполнение) за торговлю опционами. Платформа устанавливает цены и расчеты по опционам в стейблкоинах, что облегчает инвесторам расчет затрат и прибыли. В отличие от маржинальных опционов, опционы на стабильные монеты позволяют инвесторам безопасно входить и выходить из позиций в периоды высокой волатильности.
OKX
OKX предлагает опционные контракты европейского типа с несколькими вариантами даты исполнения и расчетами в BTC, ETH, SOL и других криптовалютах. Платформа использует многоуровневую структуру комиссий, которая зависит от 30-дневного торгового объема и размера депозита пользователя.
Подводим итоги
Базовые правила торговли криптовалютными опционами достаточно просты, однако трейдеры часто усложняют себе задачу, используя экзотические стратегии для арбитража и хеджирования. Если вы всерьез настроены попробовать себя в торговле криптоопционами, зарегистрируйте демо-счет на одной из вышеперечисленных платформ. Так вы не будете рисковать реальным капиталом, но получите представление об этом растущем секторе финансового рынка. После того, как вы почувствуете себя уверенно, переходите к полноценным сделкам – однако всегда помните о соблюдении риск-менеджмента и торгуйте только на те деньги, которые можете позволить себе потерять.
Рискованно ли торговать криптовалютными опционами?
Сколько денег можно заработать на торговле опционами?
Какие биржи лучше всего подходят для торговли опционами?
Дисклеймер
Согласно правилам Trust Project, образовательный контент на этом сайте публикуется только для общего ознакомления. Политика BeInCrypto — предоставлять качественную и правдивую информацию, проводить собственные исследования, а также создавать информативный и полезный контент для читателей. BeInCrypto может рассказывать о своих партнерах в своих материалах по обоюдной договоренности, однако эти договоренности не делают контент предвзятым или вводящим в заблуждение. Вся ответственность за любые действия, которые читатель предпринимает на основании информации, размещенной на нашем сайте, лежит на самом читателе. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены.
