Кредитная платформа Ledn завершила первую сделку подобного формата на рынке долгового капитала. Компания успешно продала обеспеченные биткоином ценные бумаги на сумму $188 млн. В результате сумма привлеченных средств превысила ожидания аналитиков.
Данное событие произошло в условиях высокой волатильности сектора. Сейчас размер активных займов упал до отметки $30 млрд. Риски принудительного закрытия позиций постоянно растут из-за непрерывного снижения цен.
SponsoredНовые долговые инструменты для цифровых активов
Как сообщает Bloomberg со ссылкой на источники, знакомые с деталями сделки, пакет состоит из двух облигаций. Одна из них получила инвестиционный рейтинг и была размещена с доходностью на 335 базисных пунктов выше эталонной ставки.
По данным отчета S&P Global Ratings, обеспечением облигаций выступили 4 078,87 биткоина. Их рыночная стоимость составляет около $356,9 млн.
Средневзвешенная процентная ставка по этим займам — 11,8%. Компания Jefferies Financial Group Inc. выступила ведущим организатором, структурирующим агентом и первоначальным покупателем сделки.
«Ликвидационный механизм Ledn представляет собой алгоритмическую систему, которая получает котировки с разных бирж или от нескольких торговых партнеров. За семь лет компания успешно продавала биткоин в счет погашения 7 493 кредитов, среднее значение LTV при ликвидации составило 80,32%, максимальное — 84,66%. За все время убытков не было. В среднем операция по ликвидации при достижении значения LTV в конце дня занимала менее 10 секунд с минимальным проскальзыванием цены», — говорится в отчете.
Кроме Ledn, свои позиции на рынке кредитования под залог криптовалют укрепляет Coinbase. Недавно биржа сообщила, что пользователи могут брать взаймы до $100 000 в стейблкоине USDC, выпущенном Circle, если предоставят в качестве залога XRP, Cardano (ADA), Dogecoin (DOGE) или Litecoin (LTC) через децентрализованный протокол Morpho.
Компания уточнила, что эта услуга доступна на территории США, кроме штата Нью-Йорк.
SponsoredОбъем криптокредитования снизился на 36% вслед за падением числа активных займов
Ситуация развивается в важный момент для сектора криптовалютного кредитования, который заметно сократился на фоне общего ослабления рынка. По данным TokenTerminal, к февралю 2026 года суммарный объем активных кредитов на кредитных протоколах составил примерно $30 млрд — это на 36% ниже сентябрьского максимума в $46,96 млрд.
Спад напрямую совпадает с затяжным нисходящим трендом с октября прошлого года. Падение стоимости активов снижает долларовую оценку внесенных залогов. Именно эта ситуация жестко ограничивает возможности заимствования. Происходит массовое закрытие позиций или добровольное снижение кредитного плеча.
Указанный процесс неизбежно уменьшает остатки непогашенных долгов. Одновременно механически падает общая заблокированная стоимость в долларовом эквиваленте. Возросшая волатильность оказывает колоссальное давление на открытые сделки.
Вместе с тем, аналитика DefiLlama фиксирует падение заблокированной стоимости в протоколах. Метрика рухнула с $89,7 млрд в октябре до $52 млрд. Отрицательная динамика составила внушительные 42%.
Подобный откат отражает как обесценивание активов, так и масштабный отток капитала. Слабые рыночные условия окончательно подавили новый спрос на заимствования. Пользователи перевели ликвидность в более консервативные инструменты.
