Редакция BeInCrypto проанализировала ряд ончейн-индикаторов BTC, имеющих отношение к майнингу криптовалюты.
Майнинговая сложность BTC
Показатель майнинговой сложности является одним из ключевых ончейн-индикаторов сети биткоина (BTC).
Говоря простыми словами, сложность майнинга — это величина, измеряющая затраты майнера на добычу и подтверждение нового блока в сети. Чем выше этот показатель, тем выше конкуренция между майнерами.
После третьего халвинга (вертикальная пунктирная линия) эта ончейн-метрика росла до 29 марта 2021 года (черный круг), а затем резко упала на фоне исхода майнеров из Китая.
Впрочем, затем, с июля 2021 года, показатель возобновил рост еще более быстрыми темпами, передвигая исторические максимумы. Последний такой рекорд был установлен в этом месяце.
Доверяете ли вы ончейн-анализу? Делитесь своим мнением в комментариях и присоединяйтесь к дискуссии в нашем Телеграм-канале!
Поскольку показатель хэшрейта находится чуть ниже исторических максимумов, вполне возможно, что в последующие недели мы увидим нисходящую коррекцию майнинговой сложности.
Коэффициент комиссии FRM
Ончейн-метрика Fee Ratio Multiple (FRM) представляет собой соотношение дохода майнера и комиссий за транзакции. Это один из способов оценки бюджета безопасности майнеров, который формируется из комбинации вознаграждений за блок и комиссий за транзакции для покрытия своих расходов. Поскольку в результате халвингов вознаграждение за блок уменьшается вдвое каждые четыре года, цепочки PoW будут все больше зависеть от транзакционных сборов.
Низкий показатель FRM указывает, что для безопасного совершения транзакций в сети BTC пользователям не надо платить высокий процент от каждой транзакции в качестве комиссии, и биткоин может поддерживать текущий бюджет безопасности без субсидирования вознаграждения за блок. Соответственно, обратное верно для высоких значений FRM.
В периоды бычьих рынков эта ончейн-метрика держится на низких уровнях, обычно – ниже отметки 20 (черная линия). Однако в периоды коррекций индикатор может резко подскакивать и достигать значений более 100.
Интересно также, насколько долго показатель FRM остается на высоких уровнях, прежде чем начинается бычий забег BTC. В 2018 году индикатор держался выше отметки 60 на протяжении 11 месяцев. В 2019 году продолжительность такого периода составила 9 месяцев.
Сейчас FRM держится выше 60 с августа 2021 года – уже в течение 9-ти месяцев. Как видим, подобные показатели исторически предшествуют бычьему забегу цены.
Ончейн-метрика Thermocap и ее коэффициент
Thermocap – это индикатор сети BTC, который измеряет совокупный объем доходов, генерированных майнерами для поддержания безопасности сети. Метрика «термокапы» высчитывает соотношение между добытыми биткоинами (в виде награды за блок) и их номиналом в долларе США. Коэффициент рыночной капитализации/Thermocap оценивает отношение рыночной капитализации биткоина к расходам майнеров.
Исторически, значения ниже 0,0000004 (выделено зеленым) ассоциируются с основанием, а выше 0,0000004 (выделено красным) – с вершинами.
Сейчас эта ончейн-метрика равняется 0,0000014, что ближе к дну, чем к вершине.
Обратите внимание, на интересную ситуацию, которая наблюдается с июля 2021 года. Тогда курс BTC торговался вблизи $30,000, а значение индикатора составляло 0,00000125 (черная линия).
Сейчас, несмотря на то, что BTC находится в районе $40,000, этот ончейн-показатель равен 0,0000013.
Таким образом, данная метрика предполагает, что сейчас BTC недооценен сильнее, чем в июле 2021 года.
Прочитать предыдущий технический анализ по биткоину можно здесь.
Согласно правилам Trust Project, данная аналитическая статья носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как финансовый или инвестиционный совет. Политика BeInCrypto — предоставлять качественную и правдивую информацию, однако рыночные условия остаются непредсказуемыми. BeInCrypto рекомендует читателям самостоятельно проверять информацию и консультироваться со специалистом, прежде чем принимать любые финансовые решения на основе этого контента. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены.
