Кредитная DeFi-платформа MakerDAO хочет сделать протоколы более устойчивыми, но это может серьезно повлиять на ее стейблкоин и пулы ликвидности
В конце августа соучредитель MakerDAO Руне Кристенсен предложил решение, которое он назвал «Финальным планом» (Endgame Plan). Предполагается, что план сделает сеть более устойчивой к давлению регулирующих органов.
Таким образом криптовалютный проект реагирует на решение Министерства финансов США ввести санкции против сервиса Tornado Cash.
По словам Кристенсена, у криптовалютной индустрии сейчас два пути развития: путь соответствия требованиям регуляторов или путь децентрализации.
Он хочет направить MakerDAO по пути устойчивости и децентрализации, но такое решение может оказать серьезное влияние на стейблкоин DAI и DeFi-протоколы, которые сильно зависят от платформы, например как Curve Finance.
Три стратегии MakerDAO
План предлагает превратить DAI в свободный в обращении актив, первоначально обеспеченный реальными активами (RWA). Будет трехлетний период, когда DAI останется привязанным к доллару. В это время протокол удвоит количество RWA и накопит как можно больше ETH, увеличив тем самым коэффициент децентрализованного обеспечения.
План предлагает три различные стратегии обеспечения, называемые «позициями». Они будут отличаться степенью зависимости от реальных активов (RWA). Чем выше риск, тем выше прибыль, но заплатить за нее придется заплатить устойчивостью. Финальная позиция — Phoenix, — не подвержена рискам, связанным с RWA, она обладает высокой устойчивостью. В результате и DAI отойдет от привязки к доллару США и активом с плавающим курсом.
Согласно плану, сначала протокол должен быть переведен в позицию Pigeon для накопления ETH. Так DAI станет более устойчивым к рискам, связанным с RWA. Когда размер децентрализованного обеспечения достигнет 75%, начнется переходная фаза Eagle. Наконец, актив перейдет в позицию Phoenix, где привязка к RWA будет минимальна.
По сути, Кристенсен хочет перевести протокол от обеспечения централизованными активами, такими как USDC, к более децентрализованной модели, устойчивой к сторонним угрозам. Здесь сложно соблюсти баланс, и эволюция DAI может оказать как положительное, так и отрицательное влияние на протоколы.
Влияние на Curve
Curve Finance использует DAI и другие стейблкоины для создания возможностей получения доходности в DeFi. Одной из его самых популярных ферм является 3pool, которая представляет собой пул с высокой ликвидностью для арбитража и эффективной торговли стейблкоинами. И на работу этого пула может сильно повлиять трансформация DAI в свободно обращаемый актив.
Crypto Risk Assessments сообщила 3 октября, что падение цены DAI может привести к тому, что трейдеры будут использовать 3pool для выхода из позиций DAI, что приведет к накоплению актива в пуле. Арбитражные боты также могли бы воспользоваться ситуацией с тремя стейблкоинами в пуле (USDT, USDC и DAI), истощая первые две, чтобы накапливалась третья.
Возможно, что 3pool от Curve придется реструктурировать, если DAI в конечном итоге станет свободным в обращении активом. В настоящее время в пуле находятся $861 млн, разделенные поровну между тремя стейблкоинами. Ежедневный объем пула составляет чуть более $40 млн.
Читайте свежие новости криптовалют на портале BeInCrypto и присоединяйтесь к дискуссии в нашем Телеграм-канале
Согласно правилам Trust Project, BeInCrypto стремится предоставлять только непредвзятую и правдивую информацию. Цель этой новостной статьи — осветить событие точно и своевременно. Тем не менее, BeInCrypto рекомендует читателям самостоятельно проверять информацию и консультироваться со специалистом, прежде чем принимать любые финансовые решения на основе этого контента. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены.
