Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) подтвердила получение официального уведомления о листинге спотового биткоин-ETF от Morgan Stanley. Торговая площадка присвоила инструменту тикер MSBT.
Аналитик агентства Bloomberg Эрик Балчунас назвал это объявление явным признаком скорого запуска. В случае одобрения MSBT станет первым подобным фондом, который напрямую выпустит крупный американский банк.
Переход от покупки сторонних активов к выпуску собственных
Финансовый конгломерат уже владеет цифровыми активами на сумму более $729 млн через различные профильные фонды. Соответствующие данные содержит последний отчет для Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Следовательно, корпорация уже подтвердила высокий внутренний спрос.
Основная часть этих средств находится в iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) от компании BlackRock. На этот продукт приходится $667,32 млн. Данная позиция сделала Morgan Stanley одним из крупнейших институциональных держателей IBIT. Теперь банк кардинально меняет стратегию. Организация переходит от распространения продукта конкурента к выпуску собственного инвестиционного решения.
Безусловно, такой разворот объясняется исключительно экономическими причинами. Запуск MSBT позволит собирать комиссии за управление напрямую. Раньше конгломерат довольствовался лишь брокерскими процентами за дистрибуцию чужого фонда.
Ценовая конкуренция на рынке деривативов
Сейчас IBIT уверенно доминирует в секторе спотовых фондов на базе первой криптовалюты. Под управлением структуры находится около $55 млрд. При этом общий чистый приток капитала с момента запуска в январе 2024 года превысил $63 млрд.
Лидер рынка взимает комиссию за управление в размере 0,25%. Однако эксперты прогнозируют более агрессивную политику новичка. Балчунас ожидает установления сборов MSBT на уровне 0,24%. Снижение всего на один базисный пункт способно серьезно изменить текущий баланс сил.
Уникальная сеть внутренних продаж
Структурное различие между двумя фондами заключается не в самом продукте. Оба эмитента хранят физический биткоин на холодных кошельках через надежный сервис Coinbase Custody. Также обе компании используют мощности BNY Mellon для управления денежными средствами и администрирования. Вместе с тем проект MSBT добавил Fidelity в качестве третьего независимого кастодиана.
Главное отличие кроется в каналах распространения. Morgan Stanley располагает армией из 15 000 финансовых консультантов. Эти штатные специалисты имеют прямой доступ к клиентским активам на фантастическую сумму $6,2 трлн.
По словам бывшего генерального директора Global X ETFs Луиса Берруги, это дает банку невероятное преимущество. Когда сотрудники рекомендуют MSBT, вся транзакция остается внутри корпорации. Процесс абсолютно не требует одобрения или дополнительного продвижения со стороны третьих лиц.
Напротив, инструмент IBIT полностью зависит от внешних консультантов из сотен различных фирм. BlackRock просто не может контролировать интенсивность продаж или выбирать конечных реализаторов своего продукта.
Дальнейшие шаги и регуляторные перспективы
Американский регулятор пока не одобрил новую заявку. Процесс рассмотрения документов обычно занимает от трех до шести месяцев с момента подачи измененной формы S-1. Известно, что инвестиционный банк направил вторую поправку 20 марта 2026 года. Соответственно, окончательное решение может появиться во второй половине текущего года.
Предстоящий запуск является лишь частью глобальной криптовалютной стратегии конгломерата. Ранее в январе 2026 года фирма подала заявки на ETF для Ethereum и Solana. Помимо этого, организация планирует предложить розничную торговлю цифровыми валютами через популярную платформу E*Trade.+2
Пока неизвестно, сможет ли MSBT быстро перетянуть значительные капиталы из IBIT. Однако сочетание низких комиссий, закрытой консультационной сети и сильного бренда создает серьезную угрозу. Корпорация BlackRock впервые столкнется со столь могущественным конкурентом в сегменте цифровых активов.
