Morgan Stanley считает, что акции SpaceX могут почти удвоиться в цене — до $300 за акцию.
SpaceX провела крупнейшее IPO (первичное публичное размещение акций) в истории в июне — по $135 за акцию. За четыре месяца стоимость бумаг подросла примерно на 23% по сравнению с ценой размещения.
Прогноз Morgan Stanley: почему акции SpaceX могут почти удвоиться
Аналитик банка Адам Джонас сохранил рекомендацию «покупать» и таргет $300 в записке, опубликованной в понедельник. Это на 89% выше цены закрытия в пятницу — $158,96.
Оценка строится на двух частях. Запуски ракет и сервис спутникового интернета Starlink аналитик оценил в $127 за акцию. Оставшиеся $32 — бизнес в области разработок искусственного интеллекта (ИИ). В эту часть входят чат-бот Grok и вычислительные мощности, которые SpaceX сдает в аренду. На 13,2 млрд акций доля ИИ оценивается примерно в $420 млрд. Джонас считает, что эта оценка занижена. По его данным, последние краткосрочные контракты SpaceX на аренду вычислительных мощностей приносили по $30–50 за ватт. В расчетах других аналитиков — $17,60.
Иными словами, Джонас считает, что сегодня инвесторы платят в основном за ракетный бизнес и Starlink, а стоимость ИИ-подразделения практически не учитывается.
Почему инвесторы не покупают акции SpaceX
Джонас проверил интерес к акциям. На прошлой неделе он спросил у 40 клиентов, есть ли у них в портфеле эти бумаги.
«Ни одна рука не поднялась», — рассказал аналитик Morgan Stanley в интервью.
Он выделил главные опасения инвесторов:
- сможет ли Grok конкурировать с другими ИИ-моделями;
- получит ли Starlink радиочастотный спектр для мобильного сервиса.
Джонас отметил, что эти риски уже заложены в текущих котировках.
Текущая цена акций примерно на 30% ниже пиковой отметки $225,64 после IPO.
24 сентября истек запрет на продажу акций после IPO. Акционеры получили доступ к продаже примерно 328 млн акций. Президент компании Гвинн Шотвелл продала акций на $52,5 млн.
При этом ИИ-подразделение SpaceX продолжает работать в убыток. За прошлый квартал оно потеряло $1,26 млрд и поглотило 86% капитальных расходов компании.
Не все аналитики настроены оптимистично. Некоторые прогнозируют цену вплоть до $142. Средний прогноз по данным 33 аналитиков — $235,10.
Что может вернуть инвесторов в SpaceX
Аналитик Адам Йонас выделяет Starship — корабль мечты Илона Маска, который недавно успешно совершил орбитальный полет. 15-й запуск ожидается в конце октября или начале ноября.
По словам Йонаса, если SpaceX сумеет поймать возвращающийся корабль, акции получат наибольший импульс с момента IPO.
Финансовый отчет за третий квартал опубликуют в конце октября. Среди других возможных драйверов — запуск новых версий Grok и контракты на вычислительные мощности.
Йонас также обозначил риски для акций. Цена может опуститься до $100 за год в случае замедления развития ИИ, серьезных проблем со Starship или сильного размытия доли.
Сейчас целевая цена $300 никого не вдохновляет — желающих поддержать ее нет.
