Новый анализ показывает, что текущий бычий рынок сильно изменился. Институциональные инвесторы создают условия для более длительного и стабильного роста, хотя и с меньшими взрывными прибылями, чем в прошлых циклах
Аналитик ончейн-данных Yonsei_dent из CryptoQuant сообщил, что ключевые метрики указывают на созревание рынка. Он отметил индикатор Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), который показывает тенденцию к «более длительным и устойчивым циклам» с меньшим количеством резких краткосрочных ралли, характерных для предыдущих бычьих рынков.
Институциональные инвесторы изменили рынок
Метрика NUPL оценивает общую прибыльность рынка. Когда она высока, многие инвесторы имеют значительные нереализованные прибыли, что может побудить их продать и зафиксировать доход.
«Исторически пики NUPL были точным сигналом для вершин рыночных циклов. В 2017 году был один большой пик, а в 2021 — два. Сейчас NUPL, похоже, стремится к третьему пику. Это новое явление».
Yonsei_dent связывает это изменение с притоком институционального капитала, особенно через спотовые биткоин-ETF в США. Этот новый источник спроса более стабилен и менее спекулятивен, чем ажиотаж, вызванный розничными инвесторами в прошлых циклах.
«Эти ETF стали переломным моментом», — отметил аналитик. — «Они приносят стабильность и значительную ликвидность».
Однако новая стабильность имеет свою цену. Хотя рынок стал больше и менее волатильным, анализ показывает, что приросты во время каждого последующего ралли в этом цикле постепенно уменьшались.
«Эра безумных ралли с ростом в 100 раз за короткий период, возможно, осталась позади. Данные показывают, что мы входим в новую парадигму. Бычьи рынки могут длиться дольше и строиться на более прочной основе, но инвесторам следует скорректировать свои ожидания относительно резких, перегретых прибылей, которые мы видели в прошлом».
Хотите стать частью большого и дружного сообщества BIC? Тогда подписывайтесь на нашу группу в «Телеграме» — там вас ждет общение с криптоэнтузиастами, помощь от наших экспертов и эксклюзивные комментарии опытных аналитиков.
