Рынок американских гособлигаций, который обычно считается самым спокойным в мире, вдруг занервничал. В прошлом такие всплески заканчивались серьезными потрясениями.
Индекс MOVE, который показывает, насколько сильно скачет доходность трежерис, всего за два дня вырос примерно с 80 до более чем 104 пунктов.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Когда трежерис штормит, что-то ломается
Облигации Минфина США принято считать тихой гаванью. Цены на них обычно меняются плавно, без резких рывков. Поэтому, когда индекс MOVE (барометр рынка государственных облигаций США) за пару дней делает самый сильный скачок за несколько месяцев, это повод насторожиться.
Есть три похожих случая, и каждый из них совпал с кризисом:
- В 2008 году начался глобальный финансовый кризис. MOVE тогда поднялся до рекордных примерно 265 пунктов.
- В 2020 году рынки охватила паника из-за COVID, и инвесторы бросились выводить деньги в наличные.
- В 2023 году обанкротились Silicon Valley Bank и еще несколько региональных банков.
Сейчас дело не в страхе
Раньше волатильность разгоняла паника, а теперь доходность облигаций растет сразу по нескольким вполне рыночным причинам. Дорожает нефть, экономика показывает сильные цифры, а рынок все больше ждет, что ФРС поднимет ставку.
Из-за этого доходность 10-, 20- и 30-летних трежерис одновременно держится на максимумах за несколько десятилетий.
Проблема в том, что от доходности гособлигаций США зависит очень многое. На нее ориентируются, когда устанавливают ставки по ипотеке, определяют, сколько компании платят за кредиты, и во сколько обходится государственный долг. Так что, если на рынке трежерис становится неспокойно, это быстро чувствуют и все остальные.
