Первая криптовалюта продолжает торговаться вблизи отметки $92 000 после восстановления котировок на этой неделе. Несмотря на локальный рост, растущий кластер ончейн-индикаторов свидетельствует о том, что рынок уже перешел в нисходящую фазу.
Текущая структура торгов создает заметный контраст с ожиданиями ряда крупных участников индустрии.
SponsoredПротиворечия в прогнозах экспертов
Известные рыночные стратеги сохраняют умеренный оптимизм. Том Ли недавно скорректировал свою первоначальную цель в $250 000, однако по-прежнему ожидает, что биткоин удержится выше $100 000 до конца года. Сооснователь BitMEX Артур Хейс придерживается еще более агрессивного сценария. Он назвал недавнее снижение к диапазону $80 000 локальным дном цикла и прогнозирует потенциальный рост к уровням $200 000–250 000.
Тем не менее объективные рыночные данные не согласуются с этими гипотезами. Фундаментальные метрики указывают на ослабление восходящего тренда.
Негативные сигналы индикаторов CryptoQuant
Композитный индекс Bull Score Signals от аналитической платформы CryptoQuant наглядно демонстрирует ухудшение ситуации. В период предыдущих фаз роста, включая конец 2023 и начало 2025 года, модель показывала устойчивые «зеленые» значения. Это касалось оценки стоимости, роста спроса, сетевой активности и ликвидности стейблкоинов.
С середины 2025 года эти компоненты перешли в «красную» зону. Индикатор MVRV Z-score, оценивающий рыночную стоимость относительно реализованной, сигнализирует о перегреве рынка. Активность в сети ослабла, а покупательная способность стейблкоинов снизилась.
Sponsored Sponsored
Наблюдаемый паттерн больше напоминает ранние стадии спада 2022 года, нежели продолжение ралли текущего года.
Динамика индекса Bull Score
Детальный анализ индекса Bull Score подтверждает смену настроений. В первой половине 2025 года биткоин находился на «бычьей» территории со значениями выше 60 пунктов. К концу августа показатель начал резко снижаться, опустившись ниже 40 пунктов в октябре. В ноябре индекс оставался во флэте, несмотря на краткосрочную волатильность цен.
В настоящее время значение метрики колеблется в диапазоне 20–30. Это соответствует глубоким «медвежьим» условиям. Отскок цены от минимумов прошлой недели практически не повлиял на фундаментальные сигналы цикла.
Sponsored Sponsored
Модель, наложенная на график цены, трансформировалась из сигналов «экстра-роста» в начале года к устойчивым значениям «снижения» в осенний период. Даже недавнее восстановление к $92 000 классифицируется системой как ралли в рамках нисходящего тренда. Подобное часто наблюдается в фазах распределения активов на пиках цикла.
Анализ моментума и потоков капитала
Индикаторы рыночного импульса (моментума) также подтверждают смену глобального тренда. Индекс относительной силы (RSI) находится на нейтральной отметке 50. Это указывает на отсутствие уверенности у покупателей в продолжении роста на этой неделе.
Денежный поток Чайкина (CMF) оставался в отрицательной зоне большую часть месяца. Это отражает продолжающийся отток капитала из актива, даже на фоне восстановления котировок. Индикатор MACD, хотя и вышел в положительную зону, демонстрирует слабеющую амплитуду гистограммы. Данный факт свидетельствует о неустойчивости текущего движения.
Дополнительные сигналы усиливают опасения аналитиков. Краткосрочные всплески RSI выше 70 пунктов не смогли закрепиться, так как продавцы активизируются при каждой попытке пробоя. Неспособность CMF вернуться к положительным значениям подчеркивает процесс распределения монет, а не их накопления.
Совокупность данных по ликвидности, ончейн-активности и моментуму указывает на структурный сдвиг рынка. Если ключевые метрики не продемонстрируют решительного разворота, текущее восстановление биткоина может оказаться временной коррекцией перед дальнейшим снижением.
