Показать еще

Ончейн-анализ BTC: о чем говорит динамика рыночной и реализованной стоимости

2 mins
Автор Valdrin Tahiri
Читайте последние новости криптовалют в Телеграм

СОДЕРЖАНИЕ

  • Показатель MVRV Z-Score держится намного ниже годового максимума
  • Значения рыночной и реализованной капитализации растут
  • Реализованная капитализация демонстрирует более плавный рост
  • promo

Редакция BeInCrypto проанализировала ончейн-индикаторы BTC, оценивающие рыночную и реализованную стоимость биткоина, чтобы с их помощью разобраться с текущей ситуацией на рынке.

MVRV ZScore

Ончейн-индикатор MVRV рассчитывается как соотношение рыночной и реализованной стоимости коина. Грубо говоря, его значение 5 будет означать, что рыночная капитализация в пять раз превышает капитализацию реализованную. Эта метрика используется, чтобы определить справедливую стоимость биткоина (BTC). Когда рыночная стоимость значительно превышает реализованную, это часто означает, что курс BTC переоценен.

Ончейн-показатель MVRV Z-Score является производным индикатором MVRV и рассчитывается с применением значения стандартного отклонения рыночной капитализации. Для этого разность между рыночной и реализованной капитализацией делится на стандартное отклонение рыночной стоимости.

Это помогает оценить разницу между рыночной и реализованной капитализацией в терминах величины отклонения от стандартных ценовых колебаний. Высокое значение показателя MVRV-Z может указывать на присутствие на рынке каких-либо иных факторов, помимо обычных колебаний цены.

Область 7-9 (выделено красным цветом) исторически считается областью перекупленности. Все 4 вершины рыночных циклов были сформированы выше этой области (черные круги).

Однако в 2021 году максимум MVRV Z-score был отмечен на 7,63 (черная стрелка). Таким образом, на тот момент рынок был значительно менее перекуплен по сравнению с вершинами предыдущих рыночных циклов. 

Еще более любопытным кажется другой факт. Несмотря на то, что 10 ноября курс BTC обновил исторический максимум, показатель MVRV Z-score все равно остается на 3,33.

Это говорит о том, что реализованная стоимость биткоина не отрывается от его рыночной стоимости.

Доверяете ли вы ончейн-анализу? Делитесь своим мнением в комментариях и присоединяйтесь к дискуссии в нашем Телеграм-канале!

MVRV Z-score ончейн

Источник: Glassnode

Реализованная и рыночная капитализация

Рыночная капитализация BTC (market cap, MC) традиционно используется для определения ценности криптовалюты. Этот ончейн-показатель рассчитывается с помощью умножения общего количества монет в обращении на текущий курс BTC.

Впрочем, некоторые аналитики утверждают, что более точную и достоверную картину дает индикатор реализованной капитализации (realized cap, RC). При его расчете вместо рыночного курса BTC используется цена, которая была зафиксирована на момент последнего перемещения монеты в блокчейне (последний показатель неистраченных выходов UTXO).

Это помогает очистить общую картину от такого фактора, как потерянные коины или монеты, которые уже долгое время не приходили в движение. Рынок находится в плюсе, если ончейн-показатель MC превышает RC.

На бычьем рынке RC быстро растет, поскольку инвесторы хотят зафиксировать прибыль и старые монеты приходят в движение. На медвежьем рынке показатель падает, потому что ходлеры продают себе в убыток.

Показатель реализованной капитализации рос быстрыми темпами с начала марта. После короткой паузы в мае-июле, когда курс BTC корректировался, RC возобновил рост. Как уже было отмечено выше, это признак бычьего рынка.

Realized cap BTC

Источник: Glassnode

При сравнении динамики MC (черный цвет) и RC (голубой цвет), можно увидеть, что ончейн-метрика RC растет более плавно. С начала фазы роста BTC в июле этот индикатор ни разу не падал – в отличие от MC.

Таким образом, можно сделать вывод, что инвесторы не продают биткоин себе в убыток в моменты краткосрочных просадок цены. Вместо этого они предпочитают фиксировать прибыль в моменты роста, что является характеристикой бычьих рынков.

Comparison BTC

Источник: Glassnode

Прочитать предыдущий технический анализ по биткоину можно здесь.

Trusted

Согласно правилам Trust Project, данная аналитическая статья носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как финансовый или инвестиционный совет. Политика BeInCrypto — предоставлять качественную и правдивую информацию, однако рыночные условия остаются непредсказуемыми. BeInCrypto рекомендует читателям самостоятельно проверять информацию и консультироваться со специалистом, прежде чем принимать любые финансовые решения на основе этого контента. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены.

71b08b54e2d626bfb094ea1debec4e96.jpg
Valdrin Tahiri
Вальдрин открыл для себя криптовалюты, когда получал степень магистра в области финансовых рынков в Барселонской школе экономики. Вскоре после окончания учебы он начал писать для нескольких различных сайтов, связанных с криптовалютами, в качестве фрилансера, а затем занял должность старшего аналитика BeInCrypto. (У меня нет Дискорда, и я не буду связываться с вами первым там. Остерегайтесь мошенников)
READ FULL BIO
Sponsored
Sponsored