Соучредитель компании Fundstrat Том Ли считает половину фондового рынка и криптовалюты свободными от скрытой медвежьей фазы. Доля коротких позиций и отток ликвидности достигли характерных для рыночного дна значений. Данные показатели совершенно не соответствуют пику цикла.
Аналитик отмечает переизбыток инвесторов с защитными стратегиями. Исторически рынки двигаются в направлении с максимальным уровнем убытков для большинства участников. Рауль Пал описывает эту же ситуацию как коррекцию в середине цикла, а не как его вершину.
Оценка базовых индикаторов
В ходе выступления на исследовательском канале Fundstrat Ли отметил глубокую просадку акций разработчиков программного обеспечения. Криптовалюты отреагировали аналогичным снижением на фоне оттока ликвидности. Аналитик называет размер коротких позиций типичным для разгара медвежьего тренда.
Текущий контекст имеет особое значение из-за опережающей смены позиционирования по отношению к новостям. Настроения стали защитными на фоне стабилизации опережающих индикаторов. Ли считает такую дивергенцию стандартным признаком прошлых разворотов. Она не сигнализирует о начале более глубокого обвала.
Эксперт разделил циклическое кредитное давление и системные риски. Недавнее напряжение в сфере частного финансирования выглядит как стандартный цикл. Оно совершенно не напоминает повторение кризиса 2008 года — крупные банки обладают ресурсами для успешного прохождения этой ротации.
Макроэкономические факторы и настроения инвесторов
Основатель Real Vision Рауль Пал высказал похожую точку зрения. Он указал на рекордные максимумы глобальной денежной массы M2 и ослабление доллара. Индекс Института управления поставками демонстрирует уверенное улучшение. Условия ликвидности в США начинают восстанавливаться.
Пал заявил в интервью:
«Я не думаю, что это конец цикла. Я думаю, это коррекция в середине цикла».
В качестве главного маркера настроений он выделил индекс страха и жадности. Этот показатель оставался ниже отметки 10 на протяжении рекордно долгого времени. Пал рассматривает эти данные как надежный сигнал к развороту.
Структурный потенциал технологии блокчейн
Том Ли назвал искусственный интеллект и токенизацию усиливающими факторами для внедрения цифровых активов. Платежные системы на базе стейблкоинов и расчетные операции в сети станут основой для масштабного использования ИИ-агентов.
Такое технологическое пересечение способно привлечь крупный капитал в биткоин и Ethereum (ETH). Это произойдет сразу после снижения макроэкономического давления.
Дальнейший рост рынка напрямую зависит от скорости расширения ликвидности. Также на динамику повлияет отставание настроений участников от фундаментальных данных.
