Инвестиционный банк Goldman Sachs ожидает продолжения роста мировых акций. Согласно прогнозу, совокупная доходность с учетом дивидендов составит 11% в ближайшие 12 месяцев. Поддержку ралли окажут увеличение корпоративных доходов и общее экономическое расширение.
На фоне подъема традиционных рынков возникает вопрос о поведении цифровых активов. Инвесторы оценивают, последуют ли криптовалюты за акциями или выберут собственный путь.
SponsoredПерспективы глобального фондового рынка
Аналитики банка указывают на потенциал роста основных индексов. Мировая экономика должна расшириться во всех регионах в следующем году. Ожидается увеличение глобального ВВП на 2,8%.
Федеральная резервная система США, вероятно, продолжит мягкую монетарную политику. Это создаст благоприятный макроэкономический фон. Главный стратег Goldman Sachs по глобальным акциям Питер Оппенгеймер считает серьезный спад маловероятным без рецессии.
«В 2026 году рост на фондовых рынках, скорее всего, будет обусловлен именно прибылью компаний, а не переоценкой их стоимости. В нашем годовом прогнозе ожидается, что стоимость акций, взвешенная по капитализации региональных рынков, вырастет на 9%, а итоговая доходность с дивидендами — на 11% в долларах США (по состоянию на 6 января 2026 года). Основная часть дохода будет связана именно с прибылью», — написал Оппенхаймер.
Аналитики добавляют, что такого мощного скачка, как в 2025 году, не стоит ждать — динамика станет более плавной.
«Несмотря на сильное ралли в 2025 году, рост шел неравномерно. В начале года акции снижались, индекс S&P 500 с середины февраля по апрель корректировался почти на 20%, а затем последовал отскок. В результате бурного роста акции по всему миру — не только в США, но и в Японии, Европе и на развивающихся рынках — торгуются по исторически высоким мультипликаторам», — говорится в отчете.
В документе также названы целевые значения: для S&P 500 — 7 600 пунктов (11% итоговой доходности), для STOXX 600 — 625 пунктов (7%), для японского индекса TOPIX — 3 600 пунктов (4%), а для MSCI Asia Pacific ex-Japan — 825 пунктов (12%).
Аналитики отмечают, что сейчас рынки акций вошли в фазу оптимизма цикла. Она началась после медвежьего рынка, который был во время пандемии COVID-19 в 2020 году. По оценке команды, поздний этап оптимизма часто сопровождается ростом оценок активов, что указывает на возможные риски повышения относительно базовых прогнозов.
Также в отчете затронули тему растущего интереса к акциям компаний, работающих с искусственным интеллектом. Эксперты подчеркивают, что внимание к этому сектору по‑прежнему сохраняется, но это не означает, что на рынке формируется пузырь вокруг AI.
Корреляция биткоина и индекса S&P 500
Традиционные акции входят в 2026 год с ожиданиями умеренного роста. Участники рынка криптовалют внимательно следят за поведением цифровых монет. Биткоин исторически демонстрировал положительную корреляцию с S&P 500. Однако периодически этот актив проявляет независимость от фондовых площадок.
Данные CryptoQuant за прошлый год показывают преимущественно положительную связь. Тем не менее корреляция становилась отрицательной осенью и в декабре. Во второй половине 2025 года синхронность движения BTC и фондового рынка резко ослабла. Это стало результатом структурных изменений в поведении инвесторов.
Эксперты выделяют несколько причин расхождения курсов:
- Спотовые ETF сместили спрос в сторону долгосрочного удержания активов.
- Снизились риски использования высокого кредитного плеча на рынке деривативов.
- Макроэкономическая ликвидность перетекла в сырьевые товары и драгоценные металлы.
Внутренняя динамика предложения теперь влияет на цену первой криптовалюты сильнее настроений фондового рынка. Актуальные данные указывают на отрицательную корреляцию на уровне -0,02. В начале 2026 года биткоин не торгуется как прокси-актив для рисковых акций.
Исторические связи часто бывают нестабильными. Возможность возобновления синхронизации с традиционными финансами сохраняется. В таком случае устойчивое ралли акций снова станет попутным ветром для индустрии цифровых активов.
