Интерес пользователей к стейблкоинам как альтернативе фиатным деньгам стал проблемой для монополии, которую сформировали участники традиционной финансовой системы. Реакцией на рост популярности инструмента стало регуляторное давление
Рассказываем, что не так со стейблкоинами, как контролирующие органы пытаются урегулировать рынок и могут ли их действия уничтожить «стабильные монеты».
Что не так со стейблкоинами
Стейблкоины стали ответом на высокую волатильность классических криптовалют, из-за которой такие монеты сложно использовать для расчетов. Решить проблему помогла привязка курса «стабильных монет» к другим активам, например, доллару США.
По состоянию на момент написания обзора, на первом месте по торговому объему находится долларовый стейблкоин Tether (USDT). Объем торговых операций с монетой почти в два раза превышает показатели самой капитализированной криптовалюты, биткоина (BTC). Примечательно, что три места в топ-5 цифровых активов с наивысшими показателями торгового объема принадлежат стейблкоинам: Tether, First Digital USD и USDC.
Читайте также: чем отличаются разные стейблкоины
Суточный объем операций одних только Tether, First Digital USD и USDC превышает $72,3 млрд, а рыночная капитализация рынка стейблкоинов — $154 млрд и цифры постоянно растут, что указывает на интерес пользователей к инструменту.
Рост спроса на стейблкоины достиг масштабов, которые представляют угрозу для монополии участников традиционной финансовой системы. Поэтому регуляторы были вынуждены начать поиск решения проблемы.
Регулировать нельзя запретить
Криптовалюта и стейблкоины в частности представляют угрозу для классического финансового рынка. Цифровые активы помогают обходить санкции, проводить анонимные операции и хранить накопления без использования банковской инфраструктуры. Наличие такой альтернативы, в том числе, угрожает бизнес-моделям традиционных платежных систем, таких как Visa и PayPal.
Представьте, что в компании появился новый сотрудник, который претендует на должность одного из старейших членов команды. Новичок во всем лучше своего предшественника: он активнее, умнее, инициативнее и платить ему можно меньше, но у «старичка» под контролем все операции, которые проводит организация. Работодателю выгоднее нанять нового сотрудника, но не все так просто. У «старичка» есть связи, воспользовавшись которыми он может ухудшить положение своего соперника и сохранить пост. Примерно так можно абстрактно описать ситуацию, которая сегодня разворачивается на крипторынке. Новичок — стейблкоины, «старичок» — традиционная финансовая система и регуляторы, а компания — пользователи.
У регуляторов нет инструментов для полноценного контроля стейблкоинов. Поэтому рост интереса участников рынка к «стабильным монетам» стал проблемой для контролирующих органов. Они отреагировали на сложившуюся ситуацию попытками урегулировать рынок.
В Банке международных расчетов (BIS) считают, что развитие рынка «стабильных монет» находится под угрозой. Причина — в отсутствии унифицированной правовой базы. Регуляторы разных стран используют свои подходы к определению статуса и правил оборота стейблкоинов. В результате возникают несвязанные друг с другом методы регулирования, которые еще сильнее запутывают криптопользователей.
Из-за отсутствия прозрачных правил для «стабильных монет» участники криптосообщества не могут подстраивать бизнес под требования контролирующих органов. В таком положении криптокомпании вынуждены «угадывать» дальнейшие действия властей. Например, в преддверии вступления в силу свода требований для криптовалютного рынка MiCA, влияние которого распространяется на стейблкоины, одна из крупнейших криптобирж OKX отрезала своих европейских пользователей от доступа к операциям с Tether.
К MiCA проявляют внимание и другие регуляторы. В том числе, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) готова взять свод за образец крипторегулирования.
О том, чем попытки урегулировать рынок стейблкоинов могут обернуться для самих «стабильных монет», редакция BeInCrypto поговорила с экспертами.
Могут ли регуляторы убить рынок стейблкоинов
Эксперт криптобиржи StormGain Дмитрий Носков считает, что регуляторы негативно настроены в отношении стейблкоинов в первую очередь потому, что с их помощью можно успешно обходить экономические санкции. Поэтому, уверен наш собеседник, они будут работать над дальнейшим регулированием операций со «стабильными монетами».
Дмитрий Носков считает, что контролирующие органы не смогут лишить пользователей доступа к стейблкоинам. При этом он предупредил о возможных регуляторных ограничениях.
«Вероятнее всего, криптосообщество не будет полностью лишено доступа к этим активам. Скорее всего, речь пойдет о более жестком регулировании — к примеру, эти криптовалюты в США могут признать ценными бумагами. Тогда операции с ними подпадут под соответствующее американское законодательство», — подытожил наш собеседник.
Директор по аналитике компании ШАРД Федор Иванов считает, что попытки регуляторов сформировать правовую базу для стейблкоинов не стоит считать объявлением войны. Он отметил, что во многих странах операции со «стабильными монетами» легальны. Попытки надавить на рынок, как считает наш собеседник, лишь усугубят ситуацию, так как представители криптосообщества перейдут в серую зону, откуда их буде еще сложнее контролировать.
Также Федор Иванов обратил внимание на готовность эмитентов крупных стейблкоинов подгонять бизнес под требования регуляторов и содействовать правоохранительным органам в вопросах, связанных с блокировкой противозаконных операций.
«В итоге расчеты в стейблкоинах станут сложнее за счет повышения комплаентности критпобирж и брокеров, которые, даже будучи в третьих странах, еще сильнее испугаются вторичных санкций. Сами расчеты, конечно, не остановятся, но станут сложнее, рискованнее и дороже», — подытожил наш собеседник.
Аналитик, инвестор, предприниматель, создатель компании AMCrypto Николай Моженков в свою очередь предупредил о проблемах, с которыми могут столкнуться недобросовестные эмитенты стейблкоинов в случае проверок. В том числе, он обратил внимание на вопросы к резервам Tether, которые должны обеспечивать ценность USDT. Если регуляторы выяснят, что монеты не полностью обеспечены, распродажи стейблкоинов могут обрушить весь рынок цифровых активов.
Подводим итоги
Стейблкоины представляют угрозу для традиционного финансового рынка, так они постепенно «съедают» долю классических инструментов. Регуляторы, у которых нет инструментов для всестороннего контроля «стабильных монет», реагируют на проблему попытками сформировать правовую базу для цифровых активов. Эмитенты стейблкоинов в свою очередь стараются сотрудничать с контролирующими органами, так как борьба против системы может привести к таким неприятным последствиям, как блокировки ресурсов и запрет на проведение операций с монетами в определенных юрисдикциях, что чревато убытками.
Опрошенные редакцией BeInCrypto собеседники считают, что регуляторы не убьют рынок стейблкоинов, но сделают его достаточно «беззубым», чтобы он не представлял серьезную угрозу для традиционного финансового рынка. С этой целью, в том числе, эмитентов «стабильных монет» могут заставить двигаться в сторону деанонимизации пользователей.
Последние новости криптовалют, аналитика и прогнозы — все самое интересное в нашем новостном Телеграм—канале. Подписывайтесь, чтобы не пропустить ничего важного.
Согласно правилам Trust Project, данная статья отражает точку зрения автора и может не совпадать с мнением редакции BeInCrypto. Политика BeInCrypto — освещать любые события беспристрастно и соблюдать высочайшие стандарты журналистики. BeInCrypto рекомендует читателям самостоятельно проверять информацию и консультироваться со специалистом, прежде чем принимать любые финансовые решения на основе этого контента. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены
