Акции SpaceX (SPCX) сейчас стоят меньше, чем в первый день торгов. На прошлой неделе бумаги закрылись около $115 — примерно на 15% ниже установленной компанией цены размещения в $135 за акцию 12 июня.
Все, кто покупал на старте, оказались в минусе. Возвращение цены к прежним уровням зависит от ключевого фактора, на который сейчас обращают внимание на рынке.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Что произошло с акциями SpaceX
Компания разместила 555,6 млн акций по $135 за бумагу. Выручка приблизилась к $75 млрд, а капитализация вышла на уровень около $1,77 трлн — такие данные приводит проспект эмиссии.
Старт прошел громко: открытие состоялось на отметке $150, а к концу первого дня котировки достигли $161. Уже 16 июня цена выросла до $225,64.
Затем настроения резко изменились. 22 июля бумаги подешевели на 6,7% — до $115,26. Это примерно на 49% ниже пика июня.
Сейчас компания оценивается примерно в $1,52 трлн. Часть обвала уже сократила состояние Маска на $500 млрд.
На котировки одновременно надавили три фактора:
- Срыв сроков по проекту Starship.
- Blue Origin привлек новое финансирование.
- Китай успешно поймал ракетный бустер.
Особенно болезненным оказалось последнее событие. 10 июля КНР мягко посадила первую ступень ракеты Long March 10B в сетку на морской платформе. Китай стал второй страной, которой удалось вернуть орбитальный бустер. SpaceX выполнила такую задачу еще в декабре 2015 года, так что Пекин отстает примерно на десятилетие.
Бизнесмен Питер Шифф назвал падение акций сигналом широкой коррекции рынка. Сейчас инвесторы IPO фиксируют почти 20% убытка.
Две важные даты августа
SpaceX впервые представит финансовую отчетность 4 августа. Уже через два торговых дня, 6 августа, крупная часть акций компании станет доступной для продажи.
При выходе на биржу сотрудники и инвесторы обычно подписывают соглашение о блокировке акций — lock-up. Оно ограничивает продажу акций внутри компании на определенный срок.
SpaceX связала срок снятия блокировки не с календарем, а с публикацией отчетности. После выхода результатов на рынок хлынут до 911,5 млн акций.
Илон Маск не сможет продавать свои бумаги. Его пакет заблокирован на 366 дней без права досрочного выхода — он не получит доступ к своим акциям раньше июня 2027 года.
Крупный пакет акций, который так и не поступит в продажу
В августе планировали разблокировать еще 455,8 млн бумаг. Участники рынка упустили из виду важную деталь.
Продажа этих активов возможна только при росте котировок на 30% от IPO. Целевой рубеж составляет $175,50.
Цена должна удерживать эту планку минимум 5 дней из 10 перед отчетом. При текущих $115 выполнить условие невозможно.
Снижение стоимости урезало потенциальный объем продаж. Половина ожидаемого предложения просто не попадет на рынок.
Почему SpaceX корректнее сравнивать с Meta, а не с Tesla
Многие сравнивают SpaceX с Tesla, но такое сопоставление не отражает суть ситуации.
Tesla вышла на биржу в июне 2010 года, разместив 13,3 млн акций по $17 и привлекла $226 млн. SpaceX сумела получить примерно в 330 раз больше.
Ближе всего к SpaceX — признанная в РФ экстремистской Meta. В мае 2012 года компания разместила бумаги по $38, собрав $16 млрд.
В обеих компаниях основатель полностью контролирует принятие решений. У Маска — 82,4% голосов в SpaceX, хотя у него на руках меньше половины всех акций. Такой контроль обеспечен отдельным типом акций, каждая из которых дает 10 голосов. Обычные бумаги приносят только один голос.
Мелкие инвесторы массово заходили в оба размещения. Поначалу сообщалось, что SpaceX выделит розничным покупателям 30% акций. Однако позже CNBC уточнил, что на деле их доля чуть превысила 20%.
| SpaceX, 2026 | Meta, 2012 | Tesla, 2010 | |
|---|---|---|---|
| Цена на IPO | $135,00 | $38,00 | $17,00 |
| Привлечено средств | $75,0 млрд | $16,0 млрд | $226 млн |
| Оценка при листинге | $1,77 трлн | $104 млрд | Около $2 млрд |
| Цена закрытия в первый день | $161, рост на 19% | $38,23, рост на 0,6% | $23,89, рост на 41% |
| Контроль голосов учредителя | 82,4% | Более 50% | Нет особенностей |
| Максимальное падение ниже цены IPO | 15% на данный момент | 53,3% | Быстро отыграно |
| Время восстановления до цены IPO | Пока неизвестно | 14,5 месяца | Несколько недель |
Что на самом деле сделал локап Meta с акциями
Этот момент стоит запомнить. Meta сталкивалась с такой же паникой в 2012 году — и сразу дважды.
Первая разморозка состоялась 16 августа 2012 года: на рынок вышли 271 млн акций. За день бумаги подешевели на 6,3%.
Вторая волна была куда крупнее. 14 ноября 2012 года разблокировали уже 1,19 млрд акций. В тот день котировки выросли на 12,6%. Самый ощутимый выброс на продажу обернулся рекордным ростом.
Большая часть просадки произошла заранее. Минимум по Meta пришелся на 4 сентября 2012 года — закрытие на уровне $17,73. Это на 53,3% ниже цены IPO — падение более чем втрое сильнее, чем у SpaceX.
«Этот случай хорошо показывает, почему так опасно кидаться покупать разрекламированное IPO в первые же дни торгов», — отмечал Питер Шифф в соцсетях.
Какие факторы могут изменить ситуацию с акциями SpaceX
Ситуацию вокруг Meta изменил не шум, а конкретный финансовый показатель. 24 июля 2013 года IT-гигант раскрыл данные. Мобильная реклама принесла 41% выручки против 14% ранее. Годовой доход компании подскочил на 53%. Бумаги подорожали на 30% за одни сутки. Лишь 2 августа 2013 года котировки превысили уровень $38. На подъем ушло 14,5 месяца.
SpaceX аналогично требуется мощный драйвер. Им может стать прибыль Starlink, динамика запусков или успехи Starship.
Прогнозы аналитиков разнятся. Целевые ориентиры находятся в диапазоне от $156 до $239.
В Morgan Stanley отмечают: если цена упадет до $100, работа компании в сфере ИИ будет практически обесценена. Технические аналитики обращают внимание на фигуру сходящегося клина, которая часто приводит к росту котировок.
Кэти Вуд до сих пор называет SpaceX самой перспективной долгосрочной инвестицией. Тем временем пакет Google в SpaceX по-прежнему остается замороженным.
Meta потребовалось 14,5 месяца и сильный квартальный отчет. SpaceX впервые получает шанс на такое событие 4 августа — за два дня до возможного начала распродаж.
Подписывайтесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть мнения экспертов и журналистов.
