После сложного для рынка месяца биткоин демонстрирует первые признаки восстановления спроса. Индекс Coinbase Premium (CBPI) — метрика, отслеживающая, платят ли американские инвесторы больше или меньше за биткоин на Coinbase по сравнению с мировыми торговыми площадками, — впервые за несколько недель перешел в положительную зону.
Этот сдвиг произошел одновременно с тем, как цена серебра установила новый исторический максимум, преодолев отметку $55 за унцию. Это сигнализирует о возобновлении интереса к защитным активам на глобальном рынке.
SponsoredРост премии Coinbase как индикатор покупательской активности
Почти весь ноябрь премия Coinbase находилась в отрицательной зоне. Это отражало снижение внутреннего спроса в США, отток средств из биржевых фондов (ETF) и общее ослабление ликвидности.
Переход в «зеленую» зону говорит о стабилизации ситуации: спотовые покупатели из США вновь готовы платить небольшую надбавку. Этот показатель является важным барометром настроений.
Как работает Индекс Coinbase Premium
Говоря упрощенно, индекс премии Coinbase сопоставляет цену биткоина на платформе Coinbase (в паре с долларом США) с его котировками на ведущих мировых биржах, где торги преимущественно ведутся в парах со стейблкоином USDT, как, например, на Binance.
Индекс CBPI сопоставляет цену биткоина на Coinbase (рынок USD) с котировками на крупных мировых биржах (например, Binance, рынок USDT).
- Положительная премия → Агрессивная скупка актива инвесторами из США.
- Отрицательная премия → Слабый внутренний спрос или доминирование международных потоков.
- Нейтральное значение → Баланс спроса на глобальном уровне.
Текущее изменение знака означает, что спотовый спрос в американском сегменте улучшился впервые за месяц. Этот фактор имеет критическое значение, поскольку рынок США исторически выступал в качестве ведущего индикатора при смене ценовых инфлекционных точек.
Исторический максимум серебра: макроэкономический контекст
Факт достижения серебром исторического максимума сам по себе является значимым событием. Однако его синхронизация с переходом премии Coinbase в положительную зону привносит дополнительный поведенческий аспект.
Исторически корреляция между биткоином и серебром является низкой и нестабильной. В долгосрочной перспективе она обычно находится в диапазоне от 0 до +0,3. Резкие скачки корреляции происходят лишь в периоды масштабных макроэкономических кризисов.
На текущий момент активы явно не коррелируют. Тем не менее их расхождение сигнализирует о важном моменте: когда серебро демонстрирует сильный рост, а биткоин прекращает падение, это часто означает завершение продаж, обусловленных страхом и паникой.
Усиление американской премии согласуется с этим паттерном. Рост серебра подтверждает общий интерес к твердым, защитным активам. В то время как премия на Coinbase становится положительной, спрос на биткоин, ранее исчезнувший, потенциально возвращается.
Это не означает, что активы стали коррелировать. Но это говорит о том, что макроэкономические условия — такие как процентные ставки, ликвидность и ослабление доллара — снова начинают поддерживать приток капитала в «альтернативные активы».
В целом, положительная премия Coinbase, в сочетании с признаками истощения продавцов и ожиданиями смягчения политики ФРС (о чем говорилось ранее), создает предпосылки для более активного и потенциально восходящего декабря.
