KPMG США выдала Тether «чистое» заключение по финансовой отчетности за 2025 год. Впервые в истории эмитента стейблкоинов был проведен полноценный аудит.
Проверенная отчетность показывает: на 31 декабря 2025 года резервы Tether превышали обязательства на $6,814 млрд. Согласно последнему квартальному отчету компании, запас — $4,11 млрд.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Что на самом деле подтвердила KPMG
Аудит охватил Tether International, S.A. de C.V. за 2025 год (отчетный период завершился 31 декабря 2025 года). «Чистое» мнение аудитора — высшая оценка: замечаний и оговорок нет.
KPMG проанализировала транзакции, документы о правах собственности, оценку активов, внутренние системы и данные о контрагентах. Аудиторы проверили все разделы баланса, отчет о прибылях и убытках, структуру капитала и движение денежных средств.
Специалисты не ограничились отчетами хранителей, а лично пересчитали и осмотрели все золотые слитки на счетах компании.
Tether несколько лет защищала практику публикации квартальных подтверждений от аудиторской фирмы BDO вместо полноценного аудита. Руководство компании сообщило о смене аудитора в марте, и вскоре после этого проверку финансов проекта поручили KPMG.
«KPMG провела полномасштабный и тщательный аудит по стандартам AICPA — они проверили активы, транзакции, используемые системы, документы и все подтверждающие материалы по нашей отчетности. Результат — “чистое” заключение: другими словами, аудит пройден без замечаний», — заявил гендиректор Tether Паоло Ардоино в официальном сообщении компании.
Подушка сократилась после даты аудита
Заключение аудитора отражает картину на момент проверки, а с той даты прошло почти 20 месяцев. По данным отчета BDO от 31 июля, избыточные резервы на 30 июня 2026 года составляли $4,11 млрд.
Показатель примерно на 40% ниже суммы, которую подтвердили аудиторы KPMG. Запас капитала сократился вдвое за квартал, хотя Tether зафиксировала чистую операционную прибыль около $1,5 млрд. Такое расхождение может указывать на нереализованные убытки или на вывод средств из других частей резерва.
Золото могло стать одной из причин сокращения: его спот-цена упала более чем на 20% после январского пика. Tether держит часть резервов в драгоценном металле и биткоине помимо казначейских векселей. Токенизированный золотой актив компании привязан к тем же слиткам, которые аудиторы KPMG пересчитывали поштучно.
Что не решает чистое аудиторское заключение
Аудируемое юридическое лицо и группа, по которой проводится аттестация, не совпадают. В отчете за четвертый квартал 2025 года Tether указала профицит $6,34 млрд на тот же балансовый день — это примерно на $480 млн меньше аудированных данных.
Tether также не раскрыла сами финансовые отчеты. Внешние аналитики могли бы проверить цифры, а не полагаться на итоговую оценку, если бы получили доступ к примечаниям, учетной политике, структуре резервов и сведениям о связанных сторонах.
Аудиторское заключение не затрагивает ни способность компании исполнять заявки на выкуп, ни ликвидность в стрессовых условиях, ни риск контрагентов. Эти вопросы становятся острее по мере того, как правила стейблкоинов GENIUS Act — будущая нормативная база США со стандартами Федеральной резервной системы для эмитентов — выходят на финишную прямую.
Капитализация USDT составляет около $183 млрд — третье место среди всех криптовалютных активов.
Компания Tether справилась с планкой, которую критики называли недостижимой. Настоящее испытание — следующий отчет и публикация тех самых документов с подписью KPMG.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
