Эмитент крупнейшего стейблкоина продолжает агрессивную экспансию на рынке драгметаллов. В период с октября по декабрь 2025 года компания увеличила свои запасы на 27 метрических тонн. Текущие объемы закупок ставят частную фирму в один ряд с суверенными финансовыми регуляторами.
Динамика приобретений сохраняется на стабильно высоком уровне. В третьем квартале аналитики оценивали объем покупок в 26 тонн. Согласно ноябрьскому отчету, общий объем накопленного золота за 2025 год достиг 116 тонн. Это превышает годовые показатели большинства государственных регуляторов.
SponsoredВлияние на рынок и рост котировок
Масштабные инвестиции происходят на фоне исторического ралли котировок. Стоимость унции последовательно преодолела психологические отметки в $3000, $4000 и $5000. С начала года спотовая цена выросла на 18% в дополнение к скачку на 64% в 2025 году.
Действия эмитента, оцениваемые примерно в $4.4 млрд, создают значительный дополнительный спрос. Это происходит в условиях и без того дефицитного предложения на рынке.
Источники финансирования стратегии
В отличие от государственных структур, Tether не руководствуется соображениями монетарной политики или платежного баланса. Закупки финансируются исключительно из операционной прибыли.
Компания получает доход от обеспечения стейблкоина USDT казначейскими векселями США и другими процентными активами. При текущем объеме предложения актива в $187 млрд процентные начисления становятся мощным ресурсом для диверсификации резервов.
SponsoredТрансформация бизнес-модели эмитента
Фактически происходит превращение финтех-компании в гибридную финансовую структуру. Организация совмещает функции эмитента платежного средства, управляющего активами и крупного держателя драгметаллов.
Отчетность за третий квартал демонстрировала наличие золота на сумму $12.9 млрд. На конец сентября это было эквивалентно 104 тоннам. Однако доля драгметалла в общем обеспечении USDT составляла лишь 7%. Основную часть резервов по-прежнему формируют гособлигации США.
Стратегия также поддерживает токенизированный продукт XAUT. Доля этого актива в глобальном сегменте «золотых» стейблкоинов достигла 60%. Рыночная капитализация сектора выросла с $1.3 млрд до более чем $4 млрд.
Генеральный директор Паоло Ардоино подчеркивает изменение статуса компании. По его словам, текущие масштабы накладывают ответственность, сопоставимую с ответственностью суверенных фондов. Продукт XAUT призван устранить неопределенность в период ослабления доверия к традиционным монетарным системам.
Конкуренция с государственными резервами
Для сравнения масштабов можно привести данные по Национальному банку Польши. Этот регулятор выступает одним из самых активных покупателей в официальном секторе. В четвертом квартале он добавил в резервы 35 тонн, доведя общий запас до 550 тонн.
Частная компания теперь оперирует объемами, которые максимально близки к показателям целых государств. Это свидетельствует о структурном сдвиге в мировой финансовой системе. Эмитенты цифровых долларов начинают формировать собственные стандарты монетарной надежности, работая параллельно с национальными банками.
