Инвестиции венчурных компаний с Уолл-стрит вызывают много вопросов и подчеркивают недостатки рискованных финансовых стратегий
Венчурные инвесторы финансировали более половины всех публичных компаний США в 1979 году, а размер их инвестиций составлял треть стоимости всего фондового рынка. Все пять самых дорогих компаний США (Apple, Microsoft, Google, Amazon и Facebook) начинали как стартапы, поддерживаемые венчурным капиталом.
Развитие блокчейн-технологий заставило венчурных инвесторов диверсифицировать свои активы и включить в них криптовалюты и Web3-проекты.
Согласно сентябрьскому отчету KPMG, в первой половине 2022 года венчурные фонды инвестировали в криптовалюты $14,2 млрд в рамках 725 сделок. И хотя эта цифра может показаться большой, приведенный ниже график говорит о другом.
Но это еще не все. По данным Bloomberg, в третьем квартале 2022 года объем венчурных инвестиций в Web3-проекты составил $4,44 млрд, что на 37% меньше, чем за аналогичный период 2021 года.
Хотя, учитывая рост числа взломов и крахов криптоплатформ, это вряд ли можно считать неожиданностью.
Два главных провала этого года
Этот год был сложным для криптоиндустрии. Количество проектов, которые не смогли его пережить, исчисляется десятками. Но двум из них стоит уделить особое внимание: экосистема Terra и биржа FTX сложились, как карточный домик, и потянули за собой связанные с ними компании.
И Terra, и FTX поддерживали крупные венчурные фонды и частные инвесторы. Коллапс проектов оставил неприглядный след в портфелях и тех, и других. Многие сравнивают эти падения с финансовым кризисом 2008 года и крахом Lehman Brothers.
Terra и ее сторонники
Экосистема Terra и ее сооснователь До Квон за несколько лет приобрели огромную известность в мире криптовалют. Цены токена Luna достигала $116, а капитализация проекта в апреле составила более $40 млрд.
Другая составляющая экосистемы – стейблкоин UST – гарантировал инвесторам 20% годовой доходности с помощью программы лендингового кредитования Anchor.
Предложение оказалось заманчивым не только для розничных инвесторов – Terra привлекла внимание самых ярких умов в ведущих фондах. Венчурных капиталистов не смутили даже тревожные сигналы по поводу использования Anchor, которые появились еще в январе.
Некоторые говорили, что проект похож на схему Понци, где деньги поздних инвесторов выплачивались ранним инвесторам в качестве «процентов». Тем не менее, ведущие фонды и крупные корпорации использовали Anchor, чтобы выжать хорошие APY.
Среди держателей Luna были Jump Crypto и Three Arrows Capital, а Coinbase Ventures, Lightspeed Venture Partners, Galaxy Digital и Pantera Capital поддержали Terraform Labs.
Майк Новограц из Galaxy Digital зашел еще дальше и поддержал Terra не только деньгами. Когда цена Luna достигла $100, он сделал татуировку с названием токена и написал в твиттере, что теперь он «официально Лунатик».
По данным CrunchBase, Terra финансировалась 29 инвесторами.
Крупнейшими инвесторами Terra были Galaxy Digital и Pantera Capital. В январе 2021 года они вложили по $25 млн в рамках раунда финансирования, а шесть месяцев спустя увеличили свои свои инвестиции, сделав вклад в экосистемный фонд Terra в размере $150 млн.
Рискнуть и потерять все
История Terra закончилась драматически. Возможно, вы слышали много историй о людях, которые потеряли свои сбережения в результате краха Luna и UST. Но как насчет венчурных фондов и компаний, которые инвестировали в экосистему Terra? Попали ли они под удар?
Конечно же да.
Генеральный директор Galaxy Digital Майк Новограц был в числе первых крупных инвесторов, раскрывших свои вложения в Luna после краха.
В пресс-релизе от 13 мая компания отметила, что в первом квартале этого года понесла убытки в размере $300 млн, но не уточнила, были ли они связаны с LUNA.
Та же участь постигла и южнокорейский венчурный фонд Hashed. По данным CoinMarketCap за апрель, кошелек Hashed понес убытки на сумму более $3,5 млрд. За ним последовали Three Arrows Capital, DeFiance Capital и другие.
История повторяется с FTX
Криптобиржа FTX столкнулась с массовым дефицитом ликвидности 6 ноября 2022 года. Вскоре ситуация обострилась, и FTX Group (FTX, FTX.US и Alameda) начала добровольную процедуру банкротства по главе 11 в США.
Компании, поддержавшие FTX, понесли серьезные убытки. Фонды Paradigm и Sequoia Capital потеряли $278 млн и $214 млн соответственно. Среди других пострадавших – крупнейший в мире управляющий активами BlackRock, SoftBank, Tiger Global, сингапурский государственный инвестиционный фонд Temasek и Пенсионный план учителей Онтарио. Galaxy Digital тоже есть в этом списке – компания вложила в FTX $76,8 млн.
Инвесторы покидают рынок
На фоне страха и паники за последнюю неделю на крупных биржах, включая KuCoin, OKX, Kraken, BlockFi и Binance, наблюдался большой отток стейблкоинов.
11 ноября BlockFi объявила, что она «не в состоянии вести бизнес в обычном режиме», сославшись на отсутствие ясности в отношении FTX, FTX.US и Alameda.
Стоимость других криптовалют начала падать на новостях о предстоящей ликвидации FTX. Больше всего пострадала Solana – цена SOL после краха биржи упала более чем на 30%, а общая стоимость SOL (TVL) – более чем на 35%. Через 24 часа падение TVL достигло 45%.
Основатель FTX Сэм Бэнкман-Фрид (SBF) был ранним инвестором Solana через хедж-фонд Alameda Research.
Большое падение
Но Solana и другие просевшие в цене активы вызывают у криптосообщества куда меньше беспокойства, чем нативный токен биржи FTX – FTT. Его цена всего за 5 дней упала с отметки в $22 до консолидации на уровне $1,45 на момент публикации статьи.
Из этого можно сделать два вывода. Во-первых, криптовалютному рынку будет нелегко оправиться от таких огромных потерь, и остается только гадать, сколько времени это займет. А во-вторых, даже самые опытные венчурные инвесторы с Уолл-стрит оказываются ненамного лучше обычных «хомяков», когда речь идет об инвестициях в криптовалюты.
Читайте свежие новости криптовалют на портале BeInCrypto и присоединяйтесь к дискуссии в нашем Телеграм-канале
Согласно правилам Trust Project, BeInCrypto стремится предоставлять только непредвзятую и правдивую информацию. Цель этой новостной статьи — осветить событие точно и своевременно. Тем не менее, BeInCrypto рекомендует читателям самостоятельно проверять информацию и консультироваться со специалистом, прежде чем принимать любые финансовые решения на основе этого контента. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены.
