Один из самых влиятельных идейных лидеров в области децентрализованных финансов (DeFi) Андре Кронье поделился своими опасениями по поводу синтетического стейблкоина USDe, созданного протоколом Ethena
Кронье считает, что лежащие в основе USDe стимулы могут привести к еще одному краху по сценарию Terra. Такими размышлениями он поделился на своей странице в Х (бывш. «Твиттер»).
Для новичка покупка криптовалюты может быть настоящим квестом. Рассказали, как купить биткоин быстро и безопасно прямо с банковской карты.
Риски USDe
Синтетический стейблкоин USDe, обеспеченный долларом США, был запущен 19 февраля. Тогда вопросы вызвала высокая доходность актива, составляющая 27,6% годовых (APY). Это значительно выше показателя рухнувшей «стабильной» монеты TerraUSD (UST), доходность которой оценивалась в 20%.
В основе доходности USDe лежит использование бессрочных контрактов, которые позволяют трейдерам спекулировать на цене актива, не владея им непосредственно. По мнению Кронье, в рамках крипторынка такой механизм несет в себе огромный риск, которого нет в традиционных спотовых сделках.
Используя в качестве залога такие активы, как stETH, стейблкоин проекта Ethena стремится достичь стабильной стоимости за счет баланса длинных и коротких позиций. Теоретически, это нейтрализует волатильность рынка.
По словам Кронье, активы, подобные USDe, относительно безопасны лишь в периоды позитивной динамики рынка. Когда условия меняются, модель таких токенов вызывает сомнения. Если процентные ставки станут отрицательными, залог ликвидируется. Это, в свою очередь, представляет огромный риск для стабильности синтетического стейблкоина — такой же, какой распространялся и на TerraUSD.
«Хотя сейчас все идет отлично (потому что рынок и ставки финансирования для шортинга положительные [все счастливы оставаться в длинных позициях]), в итоге все потом меняется, ставки становятся отрицательным, маржа/залог ликвидируется, и вы получаете необеспеченный актив», — написал DeFi-эксперт.
Ethena привлекает все больше пользователей
Ранее в MakerDAO заявили, что кредитные пулы, обеспеченные стейблкоином USDe, стали самыми популярными среди пользователей площадки. В связи с этим проект сейчас рассматривает возможность повышения лимита вложений в актив Ethena до $600 млн.
Согласно CoinGecko, USDe занимает пятую строчку в рейтинге крупнейших «стабильных» монет по капитализации. Рыночная стоимость актива в настоящий момент составляет более $1,9 млрд.
По данным DefiLlama, на момент написания материала общая стоимость заблокированных средств (TVL) в протоколе превышает отметку в $1,9 млрд. Популярности проекта также поспособствовала раздача бесплатных токенов ENA, состоявшаяся 2 апреля.
ENA тем временем торгуется по $1,02. За последние сутки стоимость токена выросла почти на 10%. Капитализация монеты составляет $1,4 млрд, а дневной объем торгов — $2,9 млрд.
Последние новости криптовалют, аналитика и прогнозы — все самое интересное в нашем Телеграм—канале. Подписывайтесь, чтобы не пропустить ничего важного.
Согласно правилам Trust Project, данная статья отражает точку зрения автора и может не совпадать с мнением редакции BeInCrypto. Политика BeInCrypto — освещать любые события беспристрастно и соблюдать высочайшие стандарты журналистики. BeInCrypto рекомендует читателям самостоятельно проверять информацию и консультироваться со специалистом, прежде чем принимать любые финансовые решения на основе этого контента. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены
