22 мая 2024 года крупная дискуссия, инициированная CoinEx (CoinEx Global) в соцсети X (бывш. «Твиттер»), под названием «ETH ETF VS. Дилемма высокой FDV: куда пойдет рынок дальше» привлекла внимание криптоинвесторов и быстро разлетелась по сообществу. На момент написания этого материала интерес, недавно вспыхнувший среди криптанов к таким темам, как «Ethereum ETF», «дилемма высокой FDV», «высокая рыночная капитализация и низкий оборот» и «VC-проекты», по-прежнему не ослабевает.
В ходе дискуссии, которую вела CoinEx, гости сошлись во мнении, что рынок возлагает большие надежды на одобрение Ethereum ETF. Отметим, что на момент проведения дискуссии решение Комиссии еще не было известно.
WoShy @bc1qWorkShy согласился с оптимистичными ожиданиями от дебюта спотовых ETF на Ethereum и добавил, что исторически каждое решение SEC по криптоактивам оказывало значительное влияние на долгосрочную цену криптовалют.
VIP3 @web3vip заявил, что поддержка крипты со стороны экс-президента США Дональда Трампа уже сейчас поднимает настроения на крипторынке и в будущем окажет значительное влияние на цену Ethereum, а, возможно, и других активов.
Дилемма высокой FDV: Вопросы и исследования
Термин FDV (Fully Diluted Valuation) означает полностью разводненную стоимость токена, которая представляет собой рыночную стоимость, полученную путем умножения текущей цены токена на его общую эмиссию. Во время повышательных циклов в индустрии большинство инвесторов считают FDV важным критерием для инвестиций.
Большинство инвесторов видят проблему в том, что текущая эмиссия многих VC-проектов составляет лишь десятую часть или даже меньше от общего объема эмиссии. Это делает оценка после полного выхода всего предложения токенов в оборот завышенной.
В краткосрочной перспективе взгляд на FDV не имеет практического значения. Если полагаться на FDV как на ключевой фактор при принятии инвестиционных решений, это приведет только к убыткам, что, несомненно, является главной инвестиционной ошибкой для новых инвесторов.
С другой стороны, оппоненты утверждают, что на показатель FDV влияют только спрос и предложение, а не внешние факторы. Недавний спад на рынке продемонстрировал, что основная причина падения — недостаток ликвидности в отрасли. Сейчас в поиске инвестиций для криптопроектов решающую роль начинают играть стандарты «двойного обнаружения» (обнаружения цены и стоимости). Поэтому обосновывать проблемы высоким уровнем FDV — неправильно.
Для активного развития криптовалютной индустрии необходимо учитывать фактор приращения. Благодаря стараниям пионеров в области крипты, нам уже удалось добиться дебюта спотовых биткоин-ETF на рынках США и Гонконга, что обеспечило устойчивый рост отрасли и увеличило общую капитализацию крипторынка до $2,6 трлн. Примечательно, что $1,37 трлн из этой суммы приходится на один только BTC — с этим показателем он занимает девятое место в мире (по данным companiesmarketcap.com)..
Последующее одобрение Ethereum ETF неизбежно привлечет еще больший прирост — не только средств, но и инвесторов и пользователей. Поэтому вопрос о том, как избежать дилеммы высокого уровня FDV, стал актуальным для многих начинающих инвесторов и даже некоторых ветеранов индустрии.
Правильный выбор биржи: как решить дилемму высокой FDV
Вне всякого сомнения, ETF привлекут новых пользователей и средства, а «дилемма высокого уровня FDV» в конечном итоге приведет к сокращению существующих акций. Однако стратегия «шаг вперед, шаг назад» никак не поспособствует нормализации, масштабированию и устойчивому развитию криптовалютной индустрии в долгосрочной перспективе.
Чтобы решить дилемму высокой FDV, нам нужно понять, почему VC-проекты склонны устанавливать «низкий тираж и высокую оценку»: потому что в условиях сложившегося рыночного спроса — то есть, нехватки краткосрочной рыночной ликвидности, — более низкий тираж токенов проекта более благоприятен для установления цены токенов. Здесь мы должны упомянуть три роли: биржи, новые пользователи и венчурные фонды. Мы знаем, что профессиональные трейдеры и инвесторы имеют свой собственный набор комплексных инвестиционных философий и, естественно, исключены из этого вопроса. Установка венчурных компаний на «низкий тираж и высокий уровень FDV» для токенов проектов в основном направлена на то, чтобы иметь больше возможностей для ценообразования при запуске токенов, чтобы лучше достичь цели повышения FDV. Таким образом, ключевую роль в реальном решении «дилеммы высокого уровня FDV», с которой сталкиваются новые пользователи, могут сыграть только биржи.
Как ведущая мировая платформа для торговли криптовалютными активами, призванная упростить торговлю криптовалютой, CoinEx считает, что для обеспечения качества услуг, предоставляемых нашим клиентам, мы должны постоянно фокусироваться на совершенствовании продуктов и услуг, улучшении пользовательского опыта и постоянном внедрении высококачественных активов для удовлетворения различных инвестиционных потребностей наших пользователей. В этом процессе отбор проектов является ключевым моментом, и биржи должны в полной мере играть свою роль, чтобы освободить больше инвесторов от «дилеммы высокой FDV». CoinEx постоянно оптимизирует критерии отбора проектов, постепенно формирует механизм листинга, основанный на принципах «хорошо, быстро и всесторонне», и фокусируется на поиске и внимании к инновационным высококачественным проектам с низкой оценкой и высоким ростом, завоевывая расположение широкого круга инвесторов (особенно новых инвесторов).
Как сказал TMJ на мероприятии X Space, организованном CoinEx, «эти проекты сами определят свою цену; все, что им нужно, — это время». Мы все с нетерпением ждем, как же будет разворачиваться будущее для криптовалютной индустрии.
О CoinEx
CoinEx, основанная в 2017 году, является глобальной криптовалютной биржей с девизом «пользователь на первом месте». Она предлагает широкий спектр продуктов и услуг, включая спот, фьючерсы, маржинальную торговлю, криптозаймы и стратегический трейдинг. Благодаря ориентации на пользователя, разнообразию функций продуктов и стремлению к постоянному совершенствованию услуг, CoinEx стала биржей, которая поддерживает 1 000+ криптовалют, предлагает 1 500+ торговых пар и обслуживает более 5 млн пользователей в 200+ странах и регионах по всему миру. Мы предоставляем нашим пользователям простую, интуитивно понятную, профессиональную и стабильную платформу для торговли криптовалютами, обеспечивая беспроблемный путь в их криптовалютных начинаниях.
Согласно правилам Trust Project, данный пресс-релиз отражает точки зрения криптоэкспертов или иных лиц. Политика BeInCrypto — освещать любые события беспристрастно, однако выраженные в этой статье идеи не обязательно совпадают с мнением BeInCrypto или его сотрудников. BeInCrypto рекомендует читателям самостоятельно проверять информацию и консультироваться со специалистом, прежде чем принимать любые финансовые решения на основе этого контента. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены.
