Операционный директор криптовенчурного фонда Dragonfly Линдси Лин прокомментировала иск биржи CME против Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) на Bloomberg Crypto. По ее словам, суть дела проста: клиенты хотят торговать бессрочными контрактами (перпами) и многие готовы уходить на офшорные площадки ради доступа к ним.
По оценке Лин, криптовалютные бессрочные контракты уже выиграли глобальную конкуренцию у криптофьючерсов. Она считает, что криптофьючерсам CME будет сложно соперничать с ликвидностью и удобством настоящих перпов.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
В чем суть спора CME и CFTC
CME утверждает, что перпы не являются фьючерсами, поскольку у них нет даты экспирации. Но на практике, по словам Лин, истечение контракта — не то, что заботит пользователей. Трейдерам нужен ликвидный направленный инструмент для ставки на движение цены без управления риском переноса позиции и без срока погашения.
По оценке эксперта, именно так уже работают многие современные фьючерсы. Она отметила, что расчетные контракты по сути не связаны с физической поставкой — это стандартизированные инструменты для получения ценовой экспозиции. Требовать наличия экспирации ради нее самой, по ее словам, искусственно и вредит потребителям.
Лин считает, что криптовалютные бессрочные контракты должны подпадать под более легкий режим регулирования, а не «загоняться в режим свопов». Причина в том, что профиль риска перпов фундаментально близок к фьючерсному: и те, и другие предполагают стандартизированные контракты, централизованный клиринг, маржинальное обеспечение и взаимозачет платежей.
Позиция о регулировании и поддержка CFTC
По мнению Лин, CFTC поступает правильно, сопоставляя риск продукта с подходящим режимом регулирования, а не цепляясь за технические различия. Она поддержала такой подход как более логичный для рынка.
Лин отдельно отметила инициативу главы CFTC Майка Селига по регулированию и возвращению на внутренний рынок продуктов, которые реально нужны потребителям. По ее оценке, именно ясное регулирование в США в итоге окажется выгодным и для потребителей, и для инноваций.
Специалист связала исход спора с глобальным вопросом конкурентоспособности американского рынка. По ее словам, без понятных правил спрос продолжит уходить на офшорные площадки, а четкое регулирование способно вернуть его в США.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
