5 ноября 2026 года может войти в историю как день, когда лопнул пузырь искусственного интеллекта (ИИ). Такую оценку дал Эдвард Дауд, основатель аналитической компании Phinance Technologies и автор книги Cause Unknown.
В этот день биржевой фонд VanEck Semiconductor ETF (SMH), который объединяет акции производителей чипов, потерял 10%, а индекс Nasdaq 100 упал на 6,36%. Трейдер Lofty назвал это началом худшего обвала в истории. Инвестор Джейсон Калаканис, наоборот, увидел лучшую возможность для покупки за поколение. Разбираемся, что произошло и что это значит для трейдеров.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
5 ноября
Главный удар пришелся на производителей полупроводников. Эдвард Дауд назвал их поставщиками «кирок и лопат» для всей ИИ-отрасли. Без чипов нельзя построить дата-центр и обучить модель, поэтому их акции показывают, верит ли рынок в ИИ-бум. 5 ноября рынок показал, что сомневается.
По подсчетам Дауда, сектор просел на 32% от июньского пика, которого достиг после бурного роста. В день обвала фонд SMH резко пробил июльский минимум. Для технического анализа это переломный момент. Пока цена держится выше старого минимума, падение считают коррекцией. После пробоя речь идет уже о нисходящем тренде. Именно поэтому Дауд назвал 5 ноября днем, когда пузырь лопнул технически.
Дауд объяснил происходящее рефлексивностью. Это когда рост цен притягивает новые деньги, а они толкают цены еще выше. Теперь, по его мнению, механизм развернулся: падение вызывает продажи, а продажи усиливают падение. Первым, как отметил Дауд, об опасности предупредил кредитный рынок.
Что это значит для рынка
Если Дауд прав, 5 ноября стало началом долгого спуска, а не разовой встряской. Он сам допустил, что рынок еще будет расти на надеждах. Но каждый такой отскок, по его логике, станет поводом для новых продаж.
Bull Theory в X возложил вину за обвал на демократов. Трейдер под ником Lofty сравнил ситуацию с крахом доткомов и ипотечным кризисом 2008 года.
Не все согласны с тем, что на рынке паника. Морган Хаузел, автор книги «Психология денег», написал, что это худшее падение со времен предыдущего, о котором все уже забыли.
Инвестор и ведущий подкаста All-In Джейсон Калаканис назвал обвал моментом для покупки, который бывает раз в поколение. Он считает, что демократы не настолько радикальны, как их рисуют республиканцы, и сами не допустят краха рынков, потому что не хотят отвечать за обвал пенсионных счетов и увольнения. Калаканис призвал поддерживать умеренных политиков в партии, таких как Рам Эмануэль.
Для трейдеров картина выглядит так. Ключевой уровень для SMH — около $443, где проходит 200-дневная сглаженная средняя. Удержится фонд выше него — возможен отскок, о котором говорил Дауд. Пробьет — продажи могут усилиться, и сценарий «пузырь лопнул» получит новое подтверждение.
Куда ушли деньги
Пока технологический сектор падал, золотодобытчики росли. Индекс золотодобывающих компаний XAU 5 ноября прибавил 0,59%. На это обратил внимание Отавио Коста, основатель Azuria Capital LLC.
По данным Azuria Capital, с 1985 года такое сочетание встречалось всего 11 раз. Последний раз это было в марте 2020 года, в разгар обвала из-за пандемии. Все остальные случаи пришлись на 2000–2001 годы, когда лопался пузырь доткомов.
Коста напомнил, что оба раза это были важные точки разворота для золота и акций добытчиков. Во время краха доткомов майнеры отделились от широкого рынка и начали многолетний рост. Долгосрочные инвесторы, по его словам, понимают, что делать в такой ситуации.
Для трейдеров это второй важный вывод. Если 5 ноября действительно повторяет сценарий 2000 года, деньги будут уходить из ИИ-акций в защитные активы, а золото и майнеры окажутся в выигрыше.
