Соотношение пут- и колл-опционов на американские акции выросло до 0,86. Это второй по величине показатель в этом году, выше было только в середине марта.
Основатель инвестиционного сервиса AlphaTarget Пуру Саксена считает, что рынок уже очень близок ко дну. Рассказываем, что это значит для инвесторов.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
О чем говорит метрика
Put/Call Ratio показывает, сколько на рынке покупают пут-опционов по сравнению с колл-опционами. Пут — это страховка от падения. Его берут, когда боятся, что акции подешевеют. Колл — ставка на рост. Если соотношение растет, значит, страховку покупают все активнее.
По данным Barchart, за день показатель прибавил 0,05, или 6,17%. Все лето и осень он держался в районе 0,50–0,70. А в конце мая падал ниже 0,40 — тогда инвесторы, наоборот, почти ни о чем не беспокоились.
Такой резкий скачок обычно случается после ощутимого падения рынка. Инвесторы пугаются и бегут покупать защиту.
Почему страх на рынке считают хорошим знаком
Пуру Саксена, который раньше управлял фондами в Гонконге, ответил на пост Barchart. По его словам, до минимума осталось совсем немного.
Когда почти все уже застраховались от падения, продавать больше некому. Кто хотел выйти, уже вышел. Остальные сидят в защитных позициях и ждут. В такой момент любая хорошая новость может развернуть рынок вверх. Поэтому трейдеры называют Put/Call Ratio контриндикатором. Чем сильнее страх, тем ближе разворот. И наоборот, когда страховку почти никто не покупает, как в мае, рынок может быть перегрет.
Показатель 0,86 не гарантирует, что падение закончилось. В марте индикатор поднимался еще выше, примерно до 0,90, и рынку понадобилось время, чтобы успокоиться. Но такие пики редко держатся долго. Они отмечают момент, когда продавать уже поздно, а покупать еще страшно. Опытные трейдеры в такие дни не открывают новые ставки на падение и начинают присматриваться к покупкам. При этом они проверяют сигнал по другим данным — объемам торгов, движению индексов и индексу волатильности VIX.
