Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) прояснила ключевой момент для криптовалют с функцией голосования, таких как Uniswap (UNI). Ведомство ответило, превращает ли выдача прав голоса тысячам инвесторов сам токен в ценную бумагу.
Представители регулятора заявили о негативном ответе при наличии реальной децентрализации сети. В итоге это решение способно снять главные опасения участников сектора децентрализованных финансов (DeFi).
Изменения в позиции SEC
В обновлении от 2 ноября сотрудники SEC объяснили, как токены управления вписываются в криптовалютную концепцию SEC.
Подобные активы позволяют владельцам влиять на вектор развития криптопроектов. Например, держатели UNI распределяют бюджет протокола и утверждают технические правки Uniswap.
Ранее на рынке сохранялась неопределенность из-за риска признания тысяч голосующих пользователей единой группой управления.
Однако отсутствие централизованного руководства позволяет квалифицировать актив как цифровой товар. Для этой категории продуктов действуют совершенно другие регуляторные требования.
В итоге регулятор указал на независимость держателей, использующих децентрализованные механизмы голосования.
При этом проект обязан доказать широкое распределение полномочий внутри сообщества. Однако возможность узкой группы лиц менять правила или отменять решения указывает на сохранение централизации.
Позиция SEC по токенам управления снижает риски рынка
Для частных инвесторов опубликованные разъяснения снижают уровень юридической неопределенности вокруг DeFi-активов.
Кроме того, шаг регулятора способно повысить доверие крупных бирж и институциональных фондов. Однако текущая позиция не гарантирует автоматического признания UNI или аналогичных токенов товаром.
Пример Uniswap показателен: сообщество проекта провело голосование по внедрению структуры Wyoming DUNA — юридического формата для децентрализованных организаций.
Есть важная оговорка: это не новый закон, а лишь экспертное мнение сотрудников SEC. Другие регуляторы могут трактовать этот вопрос иначе.
Больше определенности мог бы дать законопроект CLARITY, но он не прошел голосование в сентябре. Результаты промежуточных выборов во вторник определят состав Конгресса, который рассмотрит этот вопрос заново.
