Халвинг биткоина заложен в цену — правда или вымысел?

Однако есть и те, кто считает халвинг полностью заложенным в цены и, соответственно, не способным оказать существенное влияние на динамику рынка. Они утверждают, что никакого резкого удорожания первой криптовалюты в мае этого года не произойдет.

Перспективы халвинга

Аналитическая компания Skew (@skewdotcom), работающая с индустрии криптовалют, написала в твиттере о том, что рынок, вероятно, уже учитыват в ценах последствия халвинга. Skew анализирует краткосрочную волатильность фьючерсов на биткоин перед халвингом и сравнивает ее с периодами, предшествующими ожидаемым событиям на других рынках.

1/ BTC halving via the options market: priced-in?

The debate is heating up every day regarding whether the next halving – expected in May 2020 – is already priced in or not, with the discussion centered around the stock-to-flow model and the (in)efficiency of the BTC market.

— skew (@skewdotcom) January 6, 2020

Аналитики отметили, что перед событием, которое, как ожидается, может повлиять на рынок, например, перед публикацией отчетов по доходам или важным заявлением, вокруг соответствующей даты погашения формируется своеобразный «излом». Для биткоина такой излом должен возникнуть в июне этого года. Но его нет, поэтому напрашивается вывод:

«…. рынок опционов НЕ ждет никакого роста волатильности в это время!»

Иными словами, либо халвинг уже заложен в цены — по крайней мере, на рынке опционов на BTC — либо рынок сам по себе крайне неэффективен. Они также дают ссылку на подробную статью об эффективности рынка биткоина, написанную основателем Coinmetrics.io Ником Картером.

Биткоин труднопредсказуем

Учитывая, что статья Картера убедительно доказывает эффективность рынка биткоина, мы можем заключить, что из двух представленных предложений Skew считает более вероятным, что рынок опционов действительно уже учитывает в ценах халвинг. Картер полагает, что профессиональные трейдеры имеют достаточный интерес к рынку биткоинов, и информация, касающаяся халвинга известна уже давно. Поэтому нет никаких сомнений в том, что рынок действительно уже учел это событие. Хотя Картер сильно сомневается, что сокращение эмиссии биткоина окажет какое-либо непосредственное влияние на цену, он настроен оптимистично в долгосрочной перспективе. Одднако факторы, которые, по его мнению, приведут к росту стоимости биткоина, такие как галопирующая инфляция в крупной экономике, предсказать сложно. Конечно, сокращение предложения после майского халвинга может повлиять на цену. Любое внезапное увеличение покупательского давления, вызванное каким-либо фактором, приведет к более сильным движениям, чем сейчас. Тем не менее, как объясняет Skew, само по себе сокращение эмиссии, по-видимому, не станет прямым катализатором роста цен.