Криптовалютная индустрия все активнее осваивает традиционные финансовые инструменты. Недавно первичное размещение акций (IPO) провела компания Circle, которая стоит за созданием одного из крупнейших стейблкоинов на рынке — USDC. Теперь к аналогичному шагу готовятся Gemini, Tron и Kraken
Редакция BeInCrypto поговорила с экспертами, чтобы понять, почему криптопроекты массово выходят на традиционные биржи.
Подпишитесь на нашу рассылку и получайте новости о том, что происходит в мире Web3, прямо на почту!
Кто уже вышел на биржу или готовится к IPO
В начале июня 2025 года на биржу вышел эмитент стейблкоина USDC — компания Circle. Криптопроект разместил 34 млн акций по цене $31 за штуку на Nasdaq и привлек $1,1 млрд. Это на 20% больше, чем планировали руководители площадки. Капитализация Circle достигла $6,9 млрд, а рыночная стоимость USDC перевалила за $60 млрд.
Неделей позже на проведение IPO намекнул основатель Tron (TRX) Джастин Сан. Криптопроект заключил сотрудничество с компанией SRM Entertainment, которая уже торгуется на Nasdaq. В рамках сделки SRM купит TRX на $210 млн. На рынке появится новая структура — Tron Inc.
В марте этого года основанная братьями Уинклвоссами Gemini подала конфиденциальную заявку на IPO. Торговая площадка может дебютировать на бирже уже в этом году. То же самое собирается сделать и Kraken.
Провести IPO стремятся не только ветераны крипторынка, но и более молодые проекты. Протокол рестейкинга EigenLayer и zkSync-решение Matter Labs планируют «IPO 2.0». Эксперт Российской ассоциации криптоэкономики и блокчейна (РАКИБ) и разработчик блокчейн-игр пояснил, что при IPO 2.0 все акции компании будут связаны с токенами в блокчейне. Все будет работать по единым правилам — в одной юрисдикции.
Зачем криптопроектам нужны IPO
По словам основателя инвестиционной компании SharesPro Дениса Астафьева, активность криптопроектов на рынке IPO указывает на зрелость отрасли. Выход на биржу позволит им завоевать доверие институциональных инвесторов и регуляторов. С его мнением согласен управляющий партнер SkyCapital Денис Балашов:
«После листинга на NYSE или Nasdaq проект становится прозрачнее: структура, финансы, комплаенс, аудит — все на виду. Инвесторы из крупных банков, пенсионных фондов и казначейства получают шанс легально вложиться в криптотех, что ранее было невозможно».
IPO также открывает доступ к значительным финансовым ресурсам. Криптокомпании перестали ориентироваться только на первичное размещение монет (ICO) и венчурные инвестиции. Публичные рынки предоставляют капитал, необходимый для глобальной экспансии, приобретения конкурентов и развития инфраструктуры.
«Особо ярко это видно на случае проектов инфраструктуры: публичный статус позволяет заключать „большие“ контракты с корпорациями и банками», — пояснил Балашов.
Еще одна причина, по которой растет интерес криптопроектов к IPO, — это регулирование. Регуляторы постоянно ужесточают требования к компаниям, которые работают с криптовалютами. Публичный статус — оптимальное решение для соответствия стандартам KYC/AML.
«Публичные листинги способствуют сближению криптоиндустрии с традиционными финансовыми рынками, включая их инфраструктуру и стандарты регулирования. Это шаг к легализации и институционализации отрасли», — подчеркнул Астафьев.
Какие есть риски и перспективы
Основатель SharesPro предупредил и о рисках массовых IPO. По его словам, в краткосрочной перспективе листинги на традиционных биржах могут «перегреть» рынок и спровоцировать коррекцию. В таких условиях инвесторам стоит быть осторожнее. С Астафьевым согласен эксперт из РАКИБ, Инна Головачева. Она добавила:
«Есть и риски, такие как конфликт интересов между токенхолдерами и акционерами (кто главный, держатель токена или держатель акций?), ограничения со стороны регуляторов (публичные компании под постоянным контролем SEC, что ограничивает манёвры для любого проекта), появление „биржевых зомби“ (компаний с красивым отчетом, но умирающим продуктом)».
Тем не менее, долгосрочные перспективы обнадеживают. Инна Головачева подчеркнула, что после IPO токены криптопроектов становятся базовыми активами для новых биржевых фондов (ETF). Когда цены акций и криптовалют движутся схожим образом, это позволяет инвесторам создавать новые инвестиционные модели.
«2025 год — это момент, когда криптоиндустрия перестает быть „альтернативной“ и становится частью глобального финансового ландшафта, а IPO в крипте — не просто выход в публичное поле, это эволюция: от анархии и приватного кода к структуре и легитимности», — заявил она.
Эксперт считает, что в будущем на биржу начнут выходить децентрализованные автономные организации (DAO) без централизованного юридического лица. Она называет это «DAO-IPO» и ожидает, что «тогда начнется совсем другая игра».
Выводы
Массовый выход криптопроектов на биржи знаменует новый этап развития индустрии и говорит о ее зрелости. К IPO стремятся не только крупные криптокомпании, но и стартапы. Как отметили наши собеседники, эта процедура позволяет платформам:
- привлекать институциональных инвесторов;
- повышать ликвидность;
- укреплять бренд и конкурентные позиции.
Листинг на биржах ускорит слияние крипторынка с традиционными финансами. Это также откроет новые возможности для инвесторов и конечных пользователей. Однако для успешной интеграции отрасли предстоит сохранить баланс между инновациями и требованиями со стороны регуляторов.
Хотите стать частью большого и дружного сообщества BIC? Тогда подписывайтесь на нашу группу в «Телеграме» — там вас ждет общение с криптоэнтузиастами, помощь от наших экспертов и эксклюзивные комментарии опытных аналитиков.
Согласно правилам Trust Project, данная содержит разъяснения, советы или рекомендации криптоэкспертов или иных лиц. Политика BeInCrypto — освещать любые события беспристрастно, однако выраженные в этой статье идеи не обязательно совпадают с мнением BeInCrypto или его сотрудников. BeInCrypto рекомендует читателям самостоятельно проверять информацию и консультироваться со специалистом, прежде чем принимать любые финансовые решения на основе этого контента. Также обратите внимание, что наши «Условия и положения», «Политика конфиденциальности» и «Дисклеймеры» были обновлены.
