Мировые финансовые площадки 6 февраля перешли к росту. Накануне глубокие продажи привели к перепроданности акций, криптовалют и сырьевых товаров. Биткоин восстановился до отметки $70 тыс. Американские фондовые индексы, золото и серебро также показали положительную динамику. Основными факторами стали технические покупки и временное снижение макроэкономических опасений инвесторов.
Текущий подъем обусловлен скорее завершением фазы агрессивного сокращения заемных средств, чем фундаментальными изменениями.
SponsoredТехнические уровни и импульс к росту
Восстановление началось после того, как котировки ключевых активов удержались на важных уровнях поддержки. Индекс S&P 500 коснулся 100-дневной скользящей средней. Этот показатель традиционно отслеживается системными трейдерами. Достижение данного уровня спровоцировало автоматические покупки со стороны фондов, проводящих ребалансировку рисков после нескольких сессий активных продаж.
Биткоин продемонстрировал схожую модель поведения. После краткосрочного падения до $60 тыс. актив начал быстро дорожать. Это произошло на фоне замедления принудительных ликвидаций и стабилизации ставок финансирования. Отсутствие дальнейшего давления со стороны маржинальных позиций позволило покупателям на спотовом рынке стабилизировать ситуацию.
Снижение давления за счет сокращения заемных средств
Предыдущая волна распродаж привела к очистке рынков от избыточного кредитного плеча. В сегменте деривативов наблюдался значительный перекос в сторону длинных позиций. Такая ситуация усиливала падение при пробое ключевых уровней. К 6 февраля основная масса подобных позиций была закрыта.
Следовательно, давление со стороны продавцов заметно ослабло. При уменьшении количества требований о внесении залога (маржин-коллов) цены смогли вырасти даже без появления новых катализаторов.
SponsoredНа графике видно, как объем заемных средств рос в течение января. Затем последовало его резкое сокращение в начале февраля. После этой очистки принудительные продажи прекратились. Это позволило рынку восстановиться вопреки отсутствию новых позитивных новостей.
Влияние макроэкономических данных
Макроэкономическая статистика США также способствовала стабилизации настроений. Опубликованные 6 февраля данные по потребительскому доверию оказались выше прогнозов и достигли максимума за последние полгода. Эти показатели не гарантируют уверенного роста экономики. Однако они снижают риск ее немедленного ухудшения.
Рынок облигаций отреагировал на новости ростом вероятности снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в ближайшей перспективе. Это привело к смягчению финансовых условий и поддержало рисковые активы.
Золото и серебро также восстановили свои позиции. Данная динамика подтвердила, что недавний спад был вызван дефицитом ликвидности, а не отказом инвесторов от защитных инструментов. Слабый доллар и поиск выгодных цен для входа в активы дополнительно поддержали движение вверх.
Технический отскок без признаков разворота тренда
Восстановление 6 февраля носит характер технического отскока. Оно обусловлено состоянием перепроданности и снижением объемов заемного капитала. Тем не менее, текущая ситуация еще не подтверждает окончательный разворот глобального тренда.
Рынки по-прежнему крайне чувствительны к условиям ликвидности и ожиданиям по процентным ставкам. Волатильность, вероятнее всего, сохранится. Инвесторам необходимо учитывать риски в условиях общего ужесточения финансовой среды.
