Представители Международного валютного фонда в среду заявили, что темпы роста цен в Соединенных Штатах не вернутся к целевому показателю ФРС в 2% до начала 2027 года. Данная оценка содержится в первом обзоре администрации Дональда Трампа в рамках Статьи IV устава фонда.
Согласно выводам аналитиков, существенное смягчение денежно-кредитной политики остается отдаленной перспективой, несмотря на оптимистичные заявления главы государства.
Ведомство указало на критические бюджетные риски
Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева сообщила журналистам, что дефицит текущего счета США остается чрезмерно высоким. По оценкам организации, в краткосрочной перспективе этот показатель составит от 3.5% до 4% ВВП. Примечательно, что рекомендации фонда расходятся с текущим курсом Белого дома. Директор Западного полушария МВФ Найджел Чок подчеркнул, что наиболее эффективным методом сокращения дефицита является фискальная консолидация, а не введение торговых пошлин.
Бюджетная ситуация выглядит крайне напряженной. Аналитики прогнозируют, что дефицит федерального бюджета в ближайшие годы зафиксируется на уровне 7%–8% ВВП. Это более чем в два раза превышает цели, обозначенные министром финансов Скоттом Бессентом. Кроме того, совокупный государственный долг может достичь 140% ВВП к 2031 году. По мнению экспертов ведомства, восходящая траектория задолженности создает нарастающие угрозы для стабильности как американской, так и глобальной экономики.
Ожидания Белого дома столкнулись с макроэкономической реальностью
Отчет МВФ был опубликован на следующий день после обращения президента к Конгрессу. В своем выступлении Дональд Трамп описал благоприятную картину стоимости заимствований. Он утверждал, что ставки по ипотечным кредитам достигли четырехлетнего минимума. Также президент отметил снижение ежегодных расходов домовладельцев почти на $5000 с момента вступления в должность. Глава государства представил динамику ставок как решение жилищной проблемы, возникшей при предыдущей администрации.
Однако статистические данные фонда демонстрируют иную картину. Поскольку инфляция не достигнет цели регулятора до 2027 года, а дефицит бюджета превышает плановые показатели, фундаментальные предпосылки для сохранения высоких ставок усиливаются. МВФ оценил рост экономики США в 2026 году на уровне 2.4%. Такая устойчивость дает Федеральной резервной системе мало поводов для экстренного снижения стоимости кредитования.
Влияние макроэкономических факторов на рынок криптовалют
Последствия текущей ситуации для высокорисковых инструментов очевидны. Устойчивая инфляция и расширение бюджетного дефицита снижают вероятность агрессивного снижения ставок в текущем году. Рынок криптовалют, который демонстрировал рост на ожиданиях смягчения политики ФРС в конце 2025 года, теперь сталкивается с необходимостью проявлять осторожность.
Основное противоречие заключается в том, что текущая фискальная экспансия, включая масштабные налоговые льготы, выступает главным драйвером дефицита. Это обстоятельство вынуждает регулятора удерживать ставки на высоком уровне. Таким образом, политика администрации структурно препятствует реализации стремления президента к дешевым кредитам. Несмотря на отсутствие прогнозов немедленного кризиса, описанная траектория указывает на то, что смягчение финансовых условий произойдет крайне медленно.
